主题：局部机会迭现

　 受到周三A股市场破位下行的影响，昨日上证指数在低开后窄幅震荡，重心有所下移，使得2002年“6?24”行情缺口的支撑力度岌岌可危。虽然盘口也显示出，热钱出现的新动向已引发新的市场兴奋点，但并未能够激发新多资金的共鸣。 昨日市场量能萎缩，看来，上证指数短线难改近期的颓废走势。

　　
　　 攻击三大板块

　　
　　 近期A股市场虽然较为疲软，但市场热钱依然活跃，即便如相关报道所言，不少游资在中国联通一役损失不少，不过，从近两个交易日的走势可以看出，热钱的实力并未因此大打折扣，他们依然不时在盘面中寻找新的投资机会。就昨日的盘面来看，热钱的炒作主要集中在三大方向：

　　
　　 一是权证板块，这不仅仅体现在末日轮的南航JTP1“神经质”的反抽行情中，还体现在一大批小盘次新认购权证得到热捧，如赣粤CWB1、日照CWB1等品种在近期均有不俗的走势，石化CWB1、国电CWB1也在震荡盘升的上升通道中，这说明不少热钱已涌入到权证品种中。

　　
　　 二是中小板块。昨日A股市场的一大显著热点就是中小板块行情的相对活跃，中小板综指虽然与主板市场的指数出现同步调整的态势，但个股活跃度则超越主板，中小板的200余家股票中有5家个股封于涨停，但主板1000余家股票中只有7家个股达到10%涨幅，如此的数据显示出热钱的确有转移战场的可能性，中小板品种或将成为热钱关注的新对象。

　　
　　 三是B股板块。当然，这可能并不是热钱所为，但由于受到丽珠集团出资不超过16000万港元回购1000万B股的信息刺激，B股市场在昨日一度井喷，仍有热钱活跃的特征。但可惜的是，由于B股市场资金面相对紧张，不少B股投资者认为丽珠集团回购B股事宜可能仅仅是单个事件，难以成为团体事件，所以，B股市场冲高回落。不过，仍然难掩短线热钱四处出击寻找短线机会的思路。

　　
　　 今年成交地量

　　
　　 可惜的是，热钱的四处出击依然难改当前主流资金不愿意轻易加入做多阵营的思路，其中的缘由主要是存在两大压力：

　　
　　 一是产业政策的压力。出于保护下游产业等诸多因素的考虑，昨日山东、山西两大产煤大省对煤炭价格进行干预的信息引发了煤炭股的暴跌，这其实再一次证实了当前主流资金持股的脆弱心态，区区一则价格干预的信息就使得基金等机构资金杀出煤炭股。既如此，市场又怎能不调整呢？

　　
　　 二是舆论关于越南楼市、股市暴跌的诸多报道，让不少投资者胆战心惊，因为其间屡屡提及“防止1997年的亚洲金融危机在10年后重演”，这无疑会压抑多头们的做多激情。而且越南楼市、股市的暴跌以及美元走强的背后，的确存在着全球热钱流向的转变，即热钱正从亚洲等发展中国家流入欧美等发达国家，热钱流向改变或将影响机构资金做多激情。

　　
　　 这两大压力的存在使得多头们已无斗志，各机构资金只是象征性地用少量资金参与到中国石化的护盘行为中，这也就使得市场的成交量迅速萎缩，昨日沪市的量能只有541.1亿元，创下2008年以来的调整地量水平。成交量的减少显示出市场的推动力不足，A股市场的回落颓废走势也在情理之中。

　　
　　 短线机会不容忽视

　　
　　 综上所述，在成交量未明显放大的前提下，近期A股市场仍将震荡盘落，不排除上证指数在震荡盘落中补完“6?24”行情的缺口可能性。不过，在当前稳定的舆论导向以及中国石化顽强护盘背景下，大盘暴跌的概率也不大，所以，市场仍然会出现部分投资机会，其中市场新兴奋点所带来的短线机会不容忽视。

　　
　　 故建议投资者一方面关注资金热钱流向的变化所带来的短线兴奋点，另一方面也可以对产品价格上涨、行业低谷复苏预期的品种予以跟踪，如江山化工（002061）、湘潭电化（002125）、传化股份（002010）、浙江龙盛（600352）等品种。



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