主题：不玩概念要业绩 基金增持地产股意愿下降

2011年05月03日23:32 来源：投资快报 　　在继去年四季度增持地产股后，基金一季度继续增持地产股，不过增持比例连续三个季度大幅下滑。显然基金对地产股的增持意愿下降，且投资越来越务实了。一些讲故事、无业绩支撑的主题投资类地产股明显被基金抛弃，而一二线龙头股，尤其是有业绩支撑的地产股则受到了基金的明显增持。此外，商业类地产股一季度被基金整体看好，受到了基金的集体增持。

进一步增持意愿下降

　　基金一季度大举买入周期股，在一季度前十大重仓股中，房地产板块成为重仓的五大板块之一。华夏、嘉实、易方达、南方等基金公司均表示看好估值修复的金融、地产股。王亚伟更是首次看多房地产，房地产业也成为华夏大盘一季度的第一大重仓行业。

　　根据天相投资的统计（以截止到4月26日已披露一季度的690只基金及去年四季度披露股票投资组合的632只基金为统计标的），今年一季度末，690只基金持有地产股市值合计807.85亿元，占基金全部持股市值比例为4.82%，已经超过2010年一季度末的水平4.53%。

　　而2010年四季度末，632只基金持有地产股市值合计772亿元，基金持有地产股市值/基金全部持股市值比例为4.4%。基金持有地产股超配比例环比扩大0.31个百分点。

　　不过从去年三季度基金对地产股的增持以来，基金配置地产股的意愿已经连续三个季度下降了。天相投顾统计显示，2010年三季度基金持有地产股市值环比上升76.46%，结束了前几个季度地产股遭持续减持的态势（前三个季度减持比例分别为25%、5%、39%）。2010年四季度基金持有地产股市值增长18.37%，今年一季度该数据变为15.2%，增幅较四季度略有下降，但延续了从2010年三季度开始地产股逐步被增持的态势。从增持幅度看，基金对地产股的超配行情达到顶峰，进一步增持的预期下降。

　　“前期基金配置地产主要因为地产股估值相对较低，且2010 年业绩高增长预期较明确，地产股有较大的安全边际。经过近3 个季度的增长，地产股的估值优势有所下降，加上地产调整政策持续，基金进一步增持地产股的意愿下降。”天相投顾表示。

　　截止2011年一季度末，一共有35只地产股和4只园区股被基金重仓持有，较2010年四季度末分别增加3只和2只。从基金持有市值看，被增持的地产公司有27家。9家公司新进基金重仓股：ST东源、金丰投资(600606,股吧)、栖霞建设(600533,股吧)、深天健、亿城股份(000616,股吧)、陆家嘴(600663,股吧)、张江高科(600895,股吧)、苏州高新(600736,股吧)、滨江集团(002244,股吧)，其中陆家嘴、张江高科、苏州高新为园区开发类企业。被减持的地产公司有16家，其中津滨发展(000897,股吧)、世联地产(002285,股吧)、宁波富达(600724,股吧)、华丽家族(600503,股吧)被剔除基金重仓股。

　　有业绩支撑的地产股被增持

　　从调仓换股情况来看，基金一季度对地产股的投资越来越理性了。那些讲故事、玩概念、无业绩支撑的主题投资类地产股被基金大举减持，相反一二线龙头股，尤其是有业绩支撑的，则受到了基金的明显增持。与此同时，商业地产尤其受地产调控影响不大，且存在明显的估值优势，一季度很受基金欢迎，受到了基金的集体增持。

　　天相投顾统计显示，基金一季度增持了27只地产股，持股市值环比增加57%，其中保利、金地、招商3家一线龙头的市值增持额占总增持额的39.5%。

　　基金对一线龙头，仍以增持为主。如保利地产(600048,股吧)、招商地产(000024,股吧)、金地集团(600383,股吧)和华侨城A，一季度基金对这些个股的持股市值均有所增加，且迎来了越来越多的基金建仓。而这又以招商地产最甚，基金持股所占流通股的比例从去年四季度末的7.53%增至13.57%，持有该股的基金数目也由4只增加到了12只，其中重仓该股的基金就多达7只。国投瑞银创新动力(121005,基金吧)、诺安成长(320007,基金吧)、嘉实稳固、建信保本、易方达科翔等均是一季度新建仓且重仓该股的。

　　虽然一季度末持有万科A的基金数目有所增加，但基金持股市值却减少了0.89%。在一线地产股中，新湖中宝(600208,股吧)受到的减持最为明显。不管是基金持股市值，还是持有该股的基金数目，均有所减少。

　　对于二线地产股，基金操作相当看中业绩。业绩增长明确、估值较低的区域龙头则受到了基金的青睐。如一季度业绩大增41.46%的鲁商置业(600223,股吧)，中天城投(000540,股吧)、中华企业(600675,股吧)、北京城建(600266,股吧)、华发股份(600325,股吧)、苏宁环球(000718,股吧)，而苏州高新、滨江集团则是一季度新入围基金重仓股行列的，世联地产则被剔除基金重仓股。中国宝安(000009,股吧)、泛海建设(000046,股吧)、云南城投(600239,股吧)一季度则受到了基金的大举减持。

　　被基金抛弃的还有一些讲故事、玩概念、无业绩支撑的主题投资类地产股，如津滨发展、宁波富达、华丽家族等，由于业绩增长缺乏后劲，被基金从重仓股行列剔除。而栖霞建设、ST东源、金丰投资、深天健、亿城股份、西藏城投(600773,股吧)、万泽股份(000534,股吧)、深圳华强(000062,股吧)等具有重组、矿产资源类概念的公司继续被增持。

　　此外，商业地产股一季度受到基金的青睐，被集体增持。如世贸股份、陆家嘴、金融街、张江高科、中国国贸(600007,股吧)等，其中世茂股份(600823,股吧)最被基金青睐，增持额占流通股的7.56%。5家商业地产增持市值占基金总增持市值的13%。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。