主题：西藏一批重点工程相继开工 国家年度投资将达260亿

12日早盘西藏板块表现突出，截至10：31板块以2.31％的涨幅居首，西藏矿业涨幅超7％，西藏旅游涨逾4％。

　　西藏一批重点工程相继开工 国家年度投资将达到260亿

　　新华网拉萨５月１２日电（记者拉巴次仁）随着青藏铁路延伸线——拉日铁路等一大批重点工程和项目去年起相继开工建设，至今年国家对西藏的投资将达到２６０亿元，巨大投资支撑和推动西藏经济社会又好又快发展。

　　地处中国西南边陲的西藏是欠发达地区，特别是基础设施薄弱、交通、能源等问题成为西藏经济跨越式发展的瓶颈。

　　西藏和平解放６０年来，特别是中央先后召开五次西藏工作座谈会后，国家进一步加大了对西藏基础设施的投入力度。

　　“十一五”期间，西藏累计完成固定资产投资达１６３３亿元，超过西藏和平解放５５年的总和，５年来，西藏固定资产投资完成总额年均增长１７．５％。２０１０年，西藏落实国家投资２５３亿元，比上年增长２０．５％，再创历史新高；全社会固定资产投资完成４４０亿元，比上年增长１６％。

　　５年来，西部大开发标志性工程——青藏铁路建成通车，结束了西藏没有铁路的历史；林芝、阿里、日喀则等地机场相继通航，实现了当地各族群众在家门口坐飞机的梦想；青藏公路、川藏公路、滇藏公路等国道整治工作加快推进，而被称为“世界屋脊”的阿里与拉萨实现了全线通油路，从而为越来越多开着私家车出行的人们提供了便利的交通条件。

　　西藏自治区发改委主任金世洵介绍说，仅“十一五”规划的１８８个重点项目国家投资就达１３７８亿元，项目覆盖了经济社会发展的各个领域，包括交通、能源、水利、农牧业、教育、卫生等，其中大多数是改善民生的惠民工程和阳光工程。

　　“老虎嘴水电站正式蓄水，这意味着老虎嘴水电站水能发电机组即将启动，并实现并网发电，建成后每天将有２５０万到２６０万度电输向拉萨。”武警水电二总队老虎嘴电站机电安装项目部主任白学斌介绍，老虎嘴水电站的建成将实现林芝电网与藏中电网并网，促进西藏经济社会可持续发展。

　　被称为“电力天路”的中国西部大开发重点项目——青藏联网工程，总投资达１６０多亿元，全长１０３８公里，是迄今为止世界上高海拔、穿越多年冻土地段最长的输电工程。目前，整个工程已进入攻坚阶段，并于年内建成投运。这一工程的建成运营将使西藏电网与全国电网实现联网，从根本上解决西藏缺电问题。

　　西藏８０％以上人口居住在农牧区，因此改善农牧民生产生活条件、增加农牧民收入十分迫切。在国家实施的西藏“十一五”规划１８８个重点项目中，突出改善农牧民生产生活条件的项目就有３３个，总投资达２７０亿元。

　　大批重点工程和民生工程的实施正在改善当地群众的生活。“十一五”期间，西藏农牧民人均纯收入由５年前的２０７８元增加到２０１０年的４１３８．７１元，比２００５年翻了近一番。



青海板块和西藏板块今日联袂走强



中新网5月12日电 两市早盘低开，随后股指震荡上行，随着部分板块盘中翻红，深成指早盘后半程翻红，沪指则在5日线下方运行。

　　截止午间收盘，上证综指报收2873.18点，跌10.24点，跌幅0.36%，成交571.2亿元；深成指报收12241.5点，涨38.85点，涨幅0.32%，成交381.6亿元。

　　板块方面，青海板块和西藏板块今日联袂走强，涨幅均超2%，另外电力行业、农药化肥以及地产板块有较好表示。

　　个股方面，早盘收红个股3成强，川化股份、金瑞矿业等5只非ST个股涨停；早盘无个股跌停，顺网科技跌幅5.33%，领跌两市，深国商跌幅5.07%。(中新网证券频道）






　　西藏板块个股一览





西藏矿业增发 私募高价抢走筹码



　今日，西藏矿业(000762，收盘价31.39元)发布了《非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书》，公司先前增发的4000多万股将于明日上市。不过，这批增发股的解禁日期最快要到明年同期。

　　值得注意的是，由于此次增发价格最终确定为29.18元/股，较之前的21.89元的底价高出了33.3%，这使得报价较低的保险资金、公募基金纷纷踏空，而以合伙企业身份参与的私募成为增发的最大赢家。

　　截至5月11日收盘，西藏矿业的股价较增发价仅高出7.6%。

　　增发股明日上市

　　根据增发方案，西藏矿业计划发行不超过6233万股股份，发行价格不低于21.89元/股，投资西藏扎布耶盐湖锂资源开发产业化示范项目一期技改工程、西藏日喀则扎布耶锂资源开发二期工程、白银扎布耶锂资源二期开发建设工程、西藏尼木厅宫铜矿采矿扩建及5000吨电解铜建设项目等4个项目。

　　经过认购对象的报价，西藏矿业最终向包括大股东西藏自治区矿业总公司在内的8名特定投资者发行了4161.5335股，发行价格为29.18元/股。在扣除了发行费用后，公司实际募集资金净额约为11.7416亿元。

　　由于大股东西藏自治区矿业总公司及其关联方同时承诺，今后不再从事与西藏矿业相同的业务，这就相当于西藏矿业实现了锂、铜等矿产业务的整体上市。

　　明日(5月13日)，西藏矿业此次增发股份将上市。不过，由于8位增发对象认购的股份都有限售期，其中大股东西藏自治区矿业总公司认购的股票可上市流通时间为2014年5月13日；其他投资者认购的股票可上市流通时间为2012年5月13日。

　　私募高价成功抢筹

　　对于本次增发的最终实现，最大的亮点莫过于增发价格从21.89元/股的底价升到了29.18元/股，升幅高达33.3%。那么，增发价格大幅提高的原因是什么呢？

　　从申购报价对象看，机构对西藏矿业的增发似乎并不感冒。数据显示，只有14家对象(不包括大股东)提交了有效的《申购报价单》，其中1家证券投资基金管理公司、1家保险机构投资者、9家其他机构投资者、3名个人投资者。

　　最终成功认购增发股的7家(不包括大股东)对象，除1位自然人以外，其余6家竟都是以投资公司名义存在的私募，其中有5家的组成形式是合伙企业。这其中，唯一成功认购的自然人名叫周艳，今年30岁，来自重庆；其余6家私募机构分别来自上海、昆明、南昌、鹰潭等地。

　　《每日经济新闻》记者发现，私募之所以能够在西藏矿业增发时成功“赶走”公募基金和保险公司，主要是因为其报价非常高。在兴业全球基金管理有限公司和太平人寿保险有限公司几乎是按照底价申报的情况下，鹰潭瑞民投资管理有限合伙企业给出的报价最高竟达到30.89元/股。

　　目前，西藏矿业的股价经过下跌后只有31.39元/股，较增发价29.18元/股仅高出7.6%。不过，由于7家认购对象的股份最早也要于明年同期才解禁，增发对象能否获利尚难预料。（每日经济新闻）






　　西藏概念股解析

　　西藏矿业2010年年报点评:逆流筑底,应运而起

　　西藏矿业 000762 钢铁行业

　　研究机构：华泰联合证券 分析师：叶洮，王茜 撰写日期：2011-04-26

　　公司公布2010年年报,实现营业收入4.69亿元,同比显著上升60.0%;归属于上市公司股东净利润0.33亿元,对应基本每股收益0.12元/股,同比大幅增长222.3%。公司收入增长的动力一方面来源于传统铬铁矿产品实现量价齐升,而未来的明星业务锂产品产销已逐步放量的势头更值得关注与期待。

　　我们在04.25报告《期待锂行业的BigBang》中重新审视了碳酸锂行业的未来趋势。虽然我们认为短期内受制于供应的小幅过剩,碳酸锂价格趋于平淡;但碳酸锂价格在中期必然会出现一次上行超调。新能源汽车,包括储能电池的产业化进程渐行渐近直至喷涌而发,终端需求的启动将带动整条产业链上的库存累积而大幅放大总体需求量。同时碳酸锂产能的实质扩张将拖延至新能源领域需求得以验证之后,造成供给的阶段性瓶颈及价格的快速攀升。在这一价格快速增长阶段,我们偏爱少数于当前行业景气底部仍能成功实现产能扩张的企业。

　　西藏矿业公司属于这种逆势扩张品种。我们观察到公司2010年固定资产投资的现金支出大幅提升至1.73亿元(对比过去3年投资均低于0.4亿元),资金主要流向扎布耶盐湖与尼木铜矿项目,建设已明显提速。同时公司13.6亿元非公开增发融资项目已获证监会批复,随日后资金到位,更为公司扎布耶盐湖与尼木铜矿两重点项目的建设扩张提供充足资金保证。虽然短期内公司仍将受新项目一时难以放量,前期折旧与管理费用激增的困扰,业绩反弹仍需时日;但我们坚信公司于行业黯淡时扩张筑底,必将在景气到来时应运而起。

　　展望碳酸锂行业更长期趋势,我们判断碳酸锂长期均衡价格将大致与成本较高的矿石提锂企业的生产成本接近,而如西藏矿业具有天然成本优势的盐湖企业,在资源得以充分综合开发利用的条件下,可望获得长期的超额利润。故而在锂行业投资标的选择中,我们对其的偏爱近乎执着。

　　西藏旅游:受益西藏旅游规划广告业务辅助旅游发展

　　西藏旅游 600749 社会服务业（旅游饭店和休闲）

　　研究机构：天相投资 分析师：王旭 撰写日期：2011-04-28

　　2010年公司实现营业收入1.25亿元,同比增长27.45%;营业利润611万元,同比增长81.4%;归属母公司净利润2,123万元,同比增长1934.5%;每股收益0.13元。2011年一季度,实现营业收入0.37亿元,同比增长836.4%;营业利润-1,619万元;归属母公司净利润-1,508万元;每股收益-0.09元。

　　广告业务辅助旅游发展。未来广告业务将坚持配合旅游主业的方向,继续开展以西藏本土为主、原有客户资源为辅的媒介资源开发。2010年公司综合毛利率为61.63%,同比下降0.62个百分点。2011年一季度公司综合毛利率为2.17%,同比下降29.88个百分点。

　　雅鲁藏布大峡谷项目逐步走出导入期,预计年增厚EPS0.27元。公司正在与政府及农牧民合作,大力开发旅游项目,其中雅鲁藏布大峡谷入口处景区已成为西藏旅游的新热点,景区每天接待的游客已达千余人次。公司正着力把雅鲁藏布大峡谷打造成餐饮、住宿、旅游为一体的原生态旅游景区。大峡谷景区水陆联运旅游线路正逐步走出导入期、景区管理水准逐步提升。公司继续接待设施建设和经营设施购置,观光车调度中心在建设中,游览接待酒店也即将开工。

　　拟融资开发阿里神山圣湖旅游区,增厚每股收益0.19元。公司2010年8月31日发布非公开发行预案,公司以不低于11.24元/股非公开发行股票数量不超过2,500万股,公司拟募集资金2.8亿元至3.5亿元。募集资金用于投资西藏阿里神山圣湖旅游区开发项目一期工程。目前公司总股本为1.65亿股,发行后股本为1.90亿股,第一大股东国风集团持有公司15.64%的股份。神山圣湖是佛教、印度教的信仰中心和共认的圣地,其宗教地位在世界上极具影响力。阿里神山圣湖旅游区是世界上旅游资源品味最高的宗教旅游圣地之一。募集资金用于景区建设1.7亿元、修建三栋酒店客房900间1.4亿元、环保客车3000万元和制氧设备1000万元。建设周期为3年,预计年增加营业收入1.76亿元,净利润3600万元,按照增发后1.90亿股计算,增厚每股收益0.19元。

　　盈利预测与风险提示:预计公司2011年至2013年每股收益为0.04元、0.05元和0.06元。以4月27日收盘价16.15元计算,对应动态市盈率为457倍、329倍、277倍,由于公司估值偏高,维持公司“中性”的投资评级。提示公司的雅鲁藏布大峡谷和阿里神山圣湖旅游区开发项目培育期长于预期的不确定性。

　　西藏药业

　　投资亮点：

　　公司生产、销售的诺迪康胶囊、诺迪康颗粒，诺迪康口服液、藏药产品及医疗器械等在未来的新医药发展上有着巨大的想象空间。从大的发展环境来看，医药产业在政策上将迎来一个较好的发展机遇。随着新医改的持续推进，老百姓生活水平的提高，以及老龄化的加剧，社会总体医疗费用将有较大增加，国内医药市场需求稳定增长。

　　风险提示：

　　药品降价的压力、制造成本上涨（原材料价格、人工费、水电费等较大幅度上涨）、国家新版GMP 认证检查标准的提高等等，使公司经营成本进一步增加。

　　相关板块：

　　生物制药

　　西藏天路

　　投资亮点

　　1. 公司主营为公路工程施工的基础设施建设,主要承担西藏自治区内的公路、桥梁的建设任务。公司公路及桥梁施工能力、公路建设市场占有率、工程机械设备的先进程度及拥有量在西藏自治区内一直处于领先地位。

　　2. 受益西藏发展:2010年10月,工信部日前与西藏自治区人民政府正式签署《关于共同推进西藏工业和信息化发展合作协议》,藏的经济建设将迎来新一轮高峰,带动基础设施建设的大力发展。公司作为区内规模最大、实力最强的基础设施建设企业,将面临众多机遇。

　　齐正藏药

　　投资亮点

　　1. 公司是最大的藏药生产企业,公司将先进的制药技术及工艺应用到传统藏药的生产之中,形成市场领先优势。公司的主打产品奇正消痛贴膏在我国外用止痛药市场前十位品牌中排名第一。公司的奇正消痛贴膏、青鹏膏、铁棒锤止痛膏、伤湿止痛膏组成外用止痛产品群,奠定了公司在外用止痛领域的市场优势。

　　2. 公司2010年度主要财务数据:基本每股收益(元):0.42,加权平均净资产收益率:14.63%,归属于上市公司股东的每股净资产(元):2.93。

　　五洲明珠:借壳上市站在大发展新起点

　　五洲明珠 600873 食品饮料行业

　　研究机构：中信建投 分析师：郑绮，黄付生 撰写日期：2011-02-25

　　资产重组接近尾声,“明珠”变“梅花”

　　2011年1月21日,五洲明珠召开2011年第一次临时股东大会,以梅花集团主要股东孟庆山先生为核心的股东代表进入公司董事会,标志着五洲明珠的重大资产重组事项已近尾声。预计再过一个月左右,拿到商务部的批文并完成工商注册之后,公司将更名为“梅花生物科技集团股份有限公司”,梅花集团将正式登陆资本市场。

　　借助有效经营模式,在传统领域异军突起,发展迅速

　　味精行业早已进入平稳发展期,梅花味精成立于2002年,在很短时间里,规模和产量进入行业前列。作为传统领域的新进者成功经验在于“全产业链+深加工”经营模式,同时公司谷氨酸出酸率高于行业平均水平,有效降低成本,是公司取胜之关键。

　　两大产品系列,三大生产基地

　　小包装味精市场占有率从无上升到15%,未来会以梅花为主品牌,以味精为先导,积极发展复合调味料以及厨房用调味品,进入终端消费品领域。同时以苏氨酸为核心的氨基酸产品也是公司重要利润增长点。公司在霸州和通辽基础上,新设立新疆氨基酸公司。两大产品系列与三大基地推动公司迎来快速增长。

　　业绩预测

　　2011年业绩增长将主要来自味精价格上涨;2012年后新疆氨基酸公司投产将迎来公司再一次业绩爆发点。我们预测公司2011年EPS为0.96元/股,2012年为1.19元/股,暂不给目标价。

　　估值与评级

　　属于传统产业,重资产,但未来3-5年内有着非常好的发展预期,且随着产品结构的优化利润率稳步提高。但相对于其他可比公司,估值偏高。

　　西藏城投:坐拥优质资源,成就碳酸锂王者

　　西藏城投 600773 房地产业

　　研究机构：华泰联合证券 分析师：王海生 撰写日期：2011-04-21

　　碳酸锂行业处于爆发式增长的前夜。目前电池仍是碳酸锂主要应用领域之一,近几年随着电动工具、电动自行车等行业的发展,碳酸锂行业保持5%-8%左右复合增长,未来随着新能源汽车、储能等行业的兴起,碳酸锂行业新的机遇将来临。

　　盐湖提锂是未来发展的主要技术路线。锂资源在全球的储量比较集中,分布范围非常有限,仅在智力、阿根廷、中国等国发现大规模锂资源。我国锂资源储量位居全球前三,但目前锂资源特别是盐湖资源利用度远远落后于其他国家。盐湖提锂仅占我国碳酸锂产量的30%,而国外这一比例高达70%以上。未来,随着我国盐湖提锂技术的成熟,盐湖提锂产业未来几年将迎来大发展。

　　盐湖综合开发有利于实现盐湖经济价值最大化。“大盐湖产业”,走综合利用开发的道路是盐湖开发的必然选择。我国盐湖综合利用开发程度远落后于智力、阿根廷等国,我国的扎布耶、东西台盐湖等优质盐湖均只生产单一产品。我国青海盐湖资源禀赋优秀,富含锂、硼、钾等元素,对应产品为碳酸锂、硼酸、钾肥,此外铷、铯、溴等高附加值元素含量也非常高。对盐湖进行综合开发利用,既能降低产品成本,又能提高盐湖效益。

　　西藏城投三大优势成就碳酸锂王者地位:1)拥有国内目前最大的碳酸锂储量;2)盐湖综合利用开发的技术成熟,能够实现资源的充分利用。公司盐湖综合开发方案由长化院负责设计,长化院曾经在扎仓茶卡盐湖做过综合利用开发中试,其方案可行,能够对盐湖中锂、硼、钾资源进行综合利用;3)碳酸锂提取成本优势明显。综合利用开发能够大幅降低产品成本,公司碳酸锂成本将控制在1万元-1.5万元/吨之间,加上公司盐湖地处公路边缘,运输成本非常低。

　　通过与西藏矿业、盐湖集团、中信国安等进行市值、储量比较,我们认为公司碳酸锂资源估值区间在20-22元,硫酸钾资源估值区间5-6元。公司是上海市闸北区最大的房地产开发企业,未来受益保障房建设,公司房地产业务经过前几年的发展,即将进入结转高峰期,我们按照RNAV对公司房地产业务进行估值,每股价值5元。

　　|风险提示:公司盐湖综合利用开发进度、房地产行业进一步调控可能会对公司业绩产生影响

　　西藏发展:大手笔进军稀土,储量前景看好

　　西藏发展 000752 食品饮料行业

　　研究机构：东兴证券 分析师：林阳 撰写日期：2011-03-14

　　结论:公司依据现有储量,考虑未来储量有较大增长空间,市值重估底限为20%,预计短期股价上升空间为20-30%,中长期投资价值主要是对3号矿进度的预期。给予公司6个月目标价格区间18-20元,首次评级为“强烈推荐。



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