主题：复星医药：医药业优秀整合者

湘财证券

　　市场普遍对复星医药(11.93,0.11,0.93%)的看法是业务繁杂，非经常性损益较多，难以给公司估值。湘财证券认为仅依赖核心控股子公司和参股企业利润，公司估值就处于合理水平，而处置投资收益会长期存在，且有着研发和高端医疗服务两大估值加分因素，公司真正价值并未被市场充分挖掘。

　　湘财证券指出，可以将公司视为优秀医药企业的整合者，并且是行业变革的引领者。在研发和高端医疗服务领域的投资，短期内无法贡献利润，但长期必将获得丰厚回报。湘财证券预测公司2011年-2013年每股收益分别为0.60元、0.76元、0.87元，根据重新估算公司价值及今后几年利润水平，给予公司“买入”评级。



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