主题：投资攻略：景气复苏 德股基金呈强


　2011年05月25日 07:33　

　　虽然年初至今欧元涨幅已超过10%，而欧洲央行也在4月调升了利率，但德国大盘DAX指数于5月初一度突破7,600点的过去3年新高关卡后，带动德股基金近一个月平均有3.26%涨幅，不仅优于欧元市场基金期间平均的0.48%跌幅，也优于另一欧洲大经济体─英股基金的平均0.28%涨幅。由于今年德国出口总额有望突破万亿欧元，可望为相关企业盈利和股价提供支撑，因此现阶段仍可收集德股基金建仓。

　　尽管日本大地震与其他天灾拖累，占基金资产权重股之一的保险公司Allianz SE第一季盈利按年减45%，但集团表示当前全年营运盈利仍朝向80亿欧元 (正负5亿欧元)的方向迈进；而权重股Deutsche Bank在并购扩张的帮助下，今年第一季净利同比增长17%，其中商业银行业务的表现尤为亮眼。此外，另一权重股Bayer得益于公司提高其当年财年销售与盈利预期以及旗下农业业务改善，集团第一季度净利增长8%至6.84亿欧元。

　　国家经济体扩张速度快

　　据德股基金经理表示，欧元区核心国家经济体扩张速度依然令人着迷，但欧洲股市第一季却受到欧元区周边国家债务危机的压抑，因此DAX指数全季累计涨幅不足1%；然而进入第二季，在企业业绩盈利增加，表明德国经济态势仍在复苏轨道上，推升大盘今季也涨了近1%。

　　比如占近三个月榜首的霸菱德国增长基金，主要透过投资德国上市公司股票，以达致长线资本增长。上述基金在2008、2009和2010年表现分别为-45.48%、38.47%及16.47%，其资产分布为97.86%股票及2.14%现金，而平均市盈率和标准差为11.54倍及32.82%。

　　霸菱德国增长基金的行业比重为20.51%工业、18.07%周期性消费、13.94%基本物料、12.21%金融服务、12.35%科技、12.03%健康护理、2.66%电讯、2.34%房地产、2.18%公用及0.24%防守性消费。至于基金的三大资产比重为6.85%Bayer AG、6.13%Allianz SE及5.83% Deutsche Bank AG。

　　而自2008年10月金融风暴后，德法英三国的股市皆出现跌幅达到50%的情况，但从2009年4月初至今，德股的势头显然较英法两国强劲，随着市场预估今、明两年的GDP增长率仍将居欧元区之冠，企业经营环境以及股价也相对具投资吸引力。


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