主题：南方航空：客货业务机构日趋平衡 推荐评级

2011年5月31日南航与波音公司就购买6架波音B777F货机签订合同，波音公司将于2013-2015年向公司交付6架波音B777F货机。目前B777F货机目录价格约为2.64亿美元，实际交易中波音公司给予公司一定优惠。以公司截至2010年12月31日的可用吨公里计算，本次交易将使集团运力增长约8.4%。

南航的全货机机队规模历来较小，在我国各大航空公司中排位靠后。但从2009年以来，公司加大了对货运运力的投入，加快引进最先进的B777F全货机。近两年公司全货机机队规模以每年3架的速度增长，截至2011年5月，公司已拥有2架B747-400F和5架B777F。考虑本次即将引进的6架全货机，未来国航集团、南航集团、东航集团、海航集团、邮政航空的货机机队规模将处于同一梯队。

随着公司货机机队的扩充，货运网络日益完善，规模效应将逐渐显现。货运业务收入的增长也将使得客货业务机构日趋平衡。


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