主题：广发证券：保利地产在弱市下的优势将更明显

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保利地产 (SH:600048)最新价：9.62 0.32 3.44%行情走势 公司新闻 最新公告大单追踪 资金流向 持仓成本个股股吧 优股预测 龙虎榜广发证券 (SZ:000776)最新价：33.12 0.61 1.88%行情走势 公司新闻 最新公告大单追踪 资金流向 持仓成本个股股吧 优股预测 龙虎榜保利公布 5 月销售数据：2011 年5 月份，公司实现签约61.7 万平方米、74.1 亿元，同比分布增长31.7%、132.1%。2011 年1-5 月公司实现签约243.3 万平方米、281.0 亿元，同比分布增长22.8%、82.4%。

点评

1、销售创年内新高、增速明显跑赢行业

公司 5 月销售74 亿元为今年来新高，较2010 年月均55 亿销售额超出34.5%，也是2010 年来第四高的水平。5 月公司销售面积环比增长24.6%，明显优于我们监测的全国34 个城市成交量环比12.3%的涨幅，估计也将明显跑赢全国增速。良好销售得益于主流产品定位、灵活定价策略、快速周转模式等。

2、销售均价回归正常

5 月销售均价为1.2 万元/平米，环比下降11.1%，这主要是4 月广州办公物业销售拉高了基数。此次下降是向正常水平回归。

3、弱市方显真功夫、龙头公司优势明显

截止今天，万科保利金地三大龙头公司5 月销售数据都已公布。从销售面积环比来看，增速在15%－25%之间（金地最低、保利最高），明显跑赢全国34 个城市。截止5月，万科保利金地完成去年全年销售额比例分别为48%、42%、27%，其中万科保利完成近一半，压力大减。除金地外，4 月龙头公司市占率较2010 年有明显提升，其中万科提升1 个百分点至3%、保利提升0.2 个百分点至1.5。预计在接下来几个月，这种优势会继续维持并有望扩大。

4、投资建议：维持“买入”

保利地产[9.62 3.44% 股吧]2011 年的动态市盈率仅6.9 倍，不考虑行业因素，是相当便宜。凭借主流产品定位、随行就市的定价策略、快速周转的开发模式、以及突出的执行力和品牌美誉度，公司在弱市下的优势将更明显。维持“买入”。（


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