主题：复星医药：整合工业板块布局高端医疗

　　资产重估价值356亿元:国药控股按照权益比例给公司贡献181亿市值;部分医药资产以2010年业绩40倍进行估值;另有较多资产按照公司账面投资额进行估值。

　　盈利调整

　　我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.474元、0.617元和0.801元。

　　投资建议

　　我们按照资产重估的方法得到的公司价值达到356亿元，即每股18.7元;目前公司股价为12.22元，折价率达到35%;我们认为目前折价率过高，公司价值被低估，给予买入的投资建议。(国金证券(13.79,0.03,0.22%)


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