主题：A股上半年抽血4460亿 上市银行集体食言再融资遭炮轰

2011年06月15日 07:10



半年未过，年初以来A股市场各种融资累计却已达到了4460亿元！这样的融资额不但稳坐全球之首，年内融资再破万亿也几无悬念。在这样的背景下，也难怪华夏基金副总张后奇会通过微博炮轰A股市场，指其21年来“圈钱”始终如一了。

在这场圈钱运动中，出尔反尔的上市银行成为投资者炮轰的主要对象。今年以来，上市银行不断抛出融资方案，而在此之前，这些银行高管在不同场合曾纷纷表态，“今年肯定不会再融资”。

A股上半年抽血4460亿

2010年，A股市场以万亿融资登顶全球股市之冠，并“顺带”拿下了股指跌幅的全球第二。今年上半年，A股发行速度依然未减。A股一级市场上半年已累计发行157只新股，筹资总额达1512亿元，IPO家数已经超过2009年全年，并达到2010年的将近40%。其中，募资较多的主要是华锐风电[28.76 1.66% 股吧]、庞大集团[31.90 0.50% 股吧]和森马服饰[47.80 0.76% 股吧]，分别募集到94.6亿元、63亿元和46亿元。今年首季，沪深两大交易所募资总额达157.6亿美元，占全球份额的34.13%，居全球股市首位。按现在A股目前这个速度以及全球IPO活动总体步伐放缓的情况来看，上半年A股的IPO融资额很可能再度冠绝全球。

自2009年6月10日证监会正式发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》以来，IPO重启已经走过了两年的历程。在股民和投资者因市场化IPO失血连连，高呼“A股世界末日”到来时，中国证监会主席尚福林日前却对新股发行现状表示，连续破发使得高价发行的新股沦落到乏人问津的地步是新股发行体制市场化改革的重大成果，自2009年以来进行的两轮新型体制改革“基本达到预期效果”。

显然，市场投资者难以认同这一说法。因为史无前例的破发潮，正蚕食着打新者的收益。有数据显示，2011年以来的新股破发率已经接近八成，其中更有四成挂牌首日即告破发，一级市场“资金池”不断萎缩，打新资金流向其他渠道，可以预见的是，自八菱科技开始，A股市场可能会出现更多的发行中止案例。投资者不再迷信“新股不败神话”，A股IPO市场再也不是“钱多、人傻”的游戏。

上市银行圈钱永无止境

今年以来，A股市场的首发、增发和配股共计募集资金已经达到了近3700亿元；公司债[129.83 -0.02%]、可转换债和可分离债[128.20 -0.07%]共计募集资金则达到了760亿元。也就是说不到半年时间，证券市场融资累计已经达到了4460亿元。

相对于已经实现的融资而言，A股目前仍在“排队”的再融资和债券融资数量则更为庞大。数据显示，年内已有160多家上市公司提出了增发预案，计划融资总额超过4200亿元，是去年同期的近5倍；同时，还有49家上市公司的公司债仍处于预案阶段，预计将募集资金682亿元；还有包括民生银行[5.81 1.22% 股吧]在内的6家可转债计划发行，预计募集资金将达到341亿元。这就是说，除络绎不绝的IPO外，目前仅已有预案的上市公司再融资和发债的预计融资额度就将达到6000亿元，再加上目前已经实现的4000多亿元的融资额，A股2011年融资再过万亿几成定局。

事实上，2010年中国A股1.01万亿实际融资总额中，约4270亿分配给了银行股融资；2011年，饱受争议的银行股再融资重演。今年以来，上市银行不断抛出融资方案，资本金饥渴导致圈钱活动愈演愈烈。距离“建行今年肯定不会再融资”的表态过去还不到3个月，建行突然抛出800亿元再融资计划。募资用途，公告直言“用于充实公司资本”。这已经不是上市银行第一次“出尔反尔”，近2年来，由于央行对资本充足率的要求提高，中行、民生、兴业、浦发都在承诺短期不融资之后不久即以增发、次级债等方式筹资以充实附属资本。2011年，由于银监会对银行的资本充足率的要求提升，银行业融资来势汹汹，包括定向增发、配股、次级债、可转债、A+H配股等融资方式尽出，据wind资讯统计，今年以来上市银行已公布的各类补充资本金的再融资额度接近4000亿元。至建设银行[4.91 -0.41% 股吧]此番公告出炉，5行中除工行外其他4家继去年融资潮过后，今年均又新推或新完成了再融资方案；但工行董事长姜建清今年4月份在接受媒体专访时也曾表态，“未来3年工行仍将坚持不会股权融资的承诺，债务融资当然会有一些，但目前尚未讨论相关细节”。
华夏基金高管炮轰A股成圈钱场

上市公司的圈钱行为吓退了入市资金。与场外上市公司大手笔的“抽水”动作相对应的，是市场存量资金的消极对抗。随着行情的持续下跌，A股二级市场资金存量明显减少，加上IPO发行、银行股再融资以及大小非减持带来的资金流失，A股市场资金面已捉襟见肘。据申银万国[2.98 2.41%]最新的股市月度资金报告显示，截至2011年5月末，A股二级市场的存量资金为1.39万亿，相比上个月降低400亿左右；而A股个人保证金存量也出现了过去12个月来的首次下降。

一向代表中国股民入市、持仓意向的中国证券登记结算公司账户数据显示，自从4月底以来，每周新增的A股账户数持续下降至2008年四季度金融危机时期的低位。最新数据显示，端午节长假前的一周，沪深两市新增A股开户数再次降至20万户以下。

有意思的是，一向低调的华夏基金副总裁张后奇近日开始了“炮轰之旅”，“中国股市走过了21年的历程，始终没有逃脱圈钱的功能定位！”与此相呼应的是，上周四，华夏基金通过代销机构相继赎回旗下4只基金。专家认为，基金公司赎回自投基金，通常被解读为看空后市的避险行为。

这种担忧不无道理。信达证券研发中心副总经理刘景德表示，对于不同时期的大盘来说，市场扩容产生影响并不一样，但总体来看，资金与股票的供给状况与市场的表现密切相关。当市场比较低迷，处于下跌趋势中时，市场的扩容速度将对其表现产生重大影响。

没有“活水”入市，又面临资金被抽出之痛，国际板的新一轮“抽血”可能很快又要到来，中国A股市场正在遭遇“大旱”。从上半年的情况来看，而在A股汹涌而来的融资大潮和持续紧缩的货币政策预期的双重压力之下，2011年前5个多月，A股市场在全球主要市场当中表现持续低迷，顶多就只能排个中游水平。今年IPO募资第一的宝座是否又会“顺带”捎回全球主要股指称熊的“桂冠”，再过6个月就可见分晓。


该贴内容于 [2011-06-15 08:48:15] 最后编辑

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。