主题：河北钢铁再遭百万股大单沽空

　　本周二，央行宣布从2011年6月20日起，上调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点。受此影响，周三沪深股市跳空低开，弱势运行，上证指数收盘勉强守住2700点。

　　在信用交易市场，截至6月15日，沪深两融余额为262.49亿元，比上一交易日微增1.7亿元。其中，沪市融资余额为166.04亿元，深市融资余额为94.48亿元。

　　6月以来，“两融”余额一直在260亿元上下“晃悠”，融券交易明显比融资交易活跃，看空气氛占据上风。融券卖出量已经连续4天超过500万股，14日更是达到855.9万股，创出一个多月以来的最高量。河北钢铁（000709）继6月7日遭107.4万股空单后，15日再遭113.5万股融券卖出，再次成为被疯狂做空的对象。

　　“两融”余额徘徊不前

　　仅微增1.7亿元

　　截至6月15日，沪深两市融资融券余额为262.49亿元，比上一交易日微增1.7亿元。其中，沪市“两融”余额166.96亿元，深市“两融”余额为95.52亿元。

　　据《证券日报》记者统计，融资融券总规模自今年5月18日突破了250亿元以后，仅用了11个交易日就突破了260亿元。然而，在此之后“两融”余额就一直踟蹰不前，6月2日至6月15日的9个交易日内，“两融”余额最高为262.72亿元，最低为260.43亿元。

　　沪市，15日融资余额为166.04亿元。融资买入额6.815亿元，比上一交易日的6.329亿元增7.68％；融券卖出量295.46万股，比上一交易日的464.7万股减36.4％。经过14日的做空能量释放后，有投资者小幅试探做多。深市，融资余额为94.48亿元。融资买入额4.58亿元，比上一交易日的3.59亿元增27.5％；融券卖出量251.48万股，比上一交易日的391.23万股减35.7％。这表现出经过14日的做空能量释放后，有投资者小幅试探做多。

　　以沪市为例，当日融资买入额超过两千万元以上的有9只标的证券。中国铝业（601600）最多，为7399.4万元；江西铜业（600362）排第二位，为6874.4万元；中国石油（601857）排第三位，为5154.4万元。以下依次为：农业银行（601288）4185.4万元、中国南车（601766）3810.9万元、山东黄金（600547）2730万元、辽宁成大（600739）2477.6万元、兴业银行（601166）2423.5万元、特变电工（600089）2404.5万元、中国平安（601318）2150.8万元。与此同时，部分个股遭到大额融资偿还。江西铜业、中国南车、中国铝业分别被融资偿还6583.6万元、3242万元、2405.4万元，净买入额分别为290.8万元、568.9万元、4994万元。

　　河北钢铁成做空对象

　　两次遭百万大单卖出

　　河北钢铁成为投资者做空的对象，在6月7日和6月15日两次遭到百万大单的卖空。

　　数据显示，6月11日，河北钢铁融资余额额为2.27亿元，当日买入额1068.4万元，融资偿还额863.6万元，净买入额为204.8万元。该股遭融券卖出量107.4万股，融券偿还量65.4万股，融券净卖出量为42万股。融券余量为66.1万股，是两市融券余量规模排名第二位的个股。

　　此后的5个交易日，有三次融券卖出量超过85万股，同时伴随着较大的融资偿还量。6月15日，河北钢铁再次成为做空者的目标，遭到113.5万股的融券卖出。当日其融券偿还量为92.27万股，融券净卖出量为78.8万股。

　　河北钢铁5月底获准公开增发不超过38亿股，募资不超过160亿元，收购邯郸钢铁集团持有的邯宝钢铁全部股权。6月14日公司公告，拟将公开发行股票方案的决议有效期延长一年。或许投资者正是借此大举做空河北钢铁。

　　兴业证券（601377）认为，河北钢铁的增发和可转债带来投资机会。邯宝增发价格不低每股净资产价格（即4.34元/股），由于目前股价已跌破净资产，因此公司增发如果要得以实施，股价至少需超过净资产价格一定空间，目前股价安全边际较高。公司有可能会通过铁矿石资产注入综合解决包括可转债转股、其它资产整体上市等问题。为顺利保障邯宝增发以及后续资本运作，公司有动力通过优质资产注入或业绩提升等方式释放利好。上调公司评级为“强烈推荐”，预计2011-2013年公司基本EPS分别为0.32元、0.43元、0.56元，公司三年动态PE分别为14.4倍、10.7倍、8.3倍，预测没有考虑邯宝增发、铁矿石注入可能性的影响。


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