主题：福田汽车产销继续下滑 中重卡成支撑

　6月14日晚，福田汽车（600166.SH）发布产销数据显示，5月份，福田汽车产销延续下降趋势，而中重卡依然保持稳定增长，预计中重卡业务全年依然能够保持增长。

　　5月份，实现汽车生产4.97万辆，同比去年同期下降14.6%，环比4月份下降8.1%；销售汽车5.66万辆，同比下降5.3%，环比下降21.7%。

　　1-5月份，累计生产汽车29.35万辆，同比下降6.7%，累计销售汽车30.70万辆，同比下降3.1%。

　　数据显示，除一直保持稳定增长的中重卡以外，其余各车型产销量同比均不同程度下滑。

　　5月份，福田汽车生产中重卡1.20万辆，同比增长19.1%，销售1.13万辆，同比增长6.5%。1-5月份累计生产中重卡5.72万辆，同比增长19.9%。销售5.72万辆，同比增长14.1%。而位居福田汽车产销量第二的轻卡，5月份分别实现产销量3.56万辆和4.25万辆，同比下降20.4%和7.1%。轻客和大中客方面，也有不同程度下滑。

　　银河证券分析师李国平在拜访了福田汽车以后，6月3日发布调研报告称，预计福田汽车中重卡业务2011年依然能够保持增长，销量增速预计达到10%-15%，但均价难以提升。

　　李国平分析，尽管中重卡行业的全年增速将明显放缓，但公司通过自身产品结构的调整和产品谱系的深化，预计基本能实现上述增长目标。

　　报告指出，今年以来，福田汽车欧曼二工厂的生产情况良好，月均产量在2000-3000 辆，一工厂的产能利用率也维持高位，月均产量6000-8000 辆，因此2010年导致福田汽车订单流失的产能问题基本得到了改善。

　　另一方面，李国平指出，虽然公司有着良好的成本管理体系，但原材料成本的上升，会导致中重卡毛利率略有下降至10%。

　　6月14日，福田汽车收报8.30元，跌1.97%。


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