主题：私募产品 谁在逼近清盘底线

　在公募基金之后，阳光私募产品、基金专户也逐渐走下“神坛”。由于业绩持续下跌，不少阳光私募和基金专户产品净值纷纷逼近“70/80”止损线，今年以来已有不少私募产品清盘。

　　分析人士认为，清盘危机中业绩下滑是主要原因，但从行业角度看，清盘理应成为市场常态，有利于促进行业发展。

　　清盘疑虑拷问阳光私募

　　对于阳光私募行业来说，2011年的日子并不好过，一方面是业绩大幅下滑，另一方面是时而传来的“清盘”消息让行业有些风雨飘摇的感觉。

　　5月27日，鼎弘义投资在网站发布公告，宣布解散旗下唯一信托产品鼎弘义1期，这并不是今年以来唯一清盘的阳光私募产品。据私募排排网提供的数据，今年以来，清盘的非结构化产品有12只，其中包括新东风成长、深蓝1号、以太5号、以太3号、宝华1号、鼎弘义1期、新华同威1号。而结构化产品中，今年以来也有多只产品清盘。

　　私募产品接连“清盘”背后是业绩的不尽如人意。根据Wind资讯统计，截至6月20日，今年以来所有可参考阳光私募的业绩回报为-6.65%，基本复制大盘同期业绩。数据显示，年初至今大多数阳光私募产品收益为负，不少产品净值已逼近“70/80”产品清盘线。

　　所谓“70/80”线，是信托公司在私募产品成立之初设立的业绩止损线，“当业绩跌至这一水平，产品就会无条件清盘。”一位信托公司人士告诉中国证券报记者，一开始只有结构化产品中有这样的规定，净值跌破0.85元就会清盘，而近两年来非结构化产品中也开始引入止损线，一般定为0.7元或者0.8元，所以被称作“70/80”线。

　　在最新披露的私募产品净值中，共有24只非结构化产品的净值在0.7元以下。此外有13只结构化产品的净值在0.85元或以下。按照一般止损线非结构化产品0.7元、结构化产品0.85元来考量，上述私募产品正面临清盘的风险。

　　上述信托公司人士告诉中国证券报记者，产品净值在逼近止损线之前，信托公司一般会提示投资者警惕清盘风险。“比如止损线是0.8元，当净值跌至0.85元时，投资者就可以选择赎回或者持有，但各产品之间的规定各有不同。”

　　除了净值跌至止损线被强制清盘外，大幅赎回导致产品规模过低也会被清盘。鼎弘义1期就将“清盘”归结于渠道原因，而6月初，一家深圳私募的新产品由于规模不足2000万元而宣布发行失败。好买基金研究中心研究员袁方表示，由于一些产品一段时间规模达不到标准，缩水严重，因此清盘。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。