主题：福田汽车：新能源汽车或成未来投资亮点

中重卡突破产能瓶颈
2011 年欧曼二工厂投产后，公司的产能瓶颈问题得到有效解决，1-5 月份的中重卡产量为5.61 万台，同比增长17.34%。产能的释放进而有力地推动了销量的快速增长，1-5 月份的中重卡销量为5.7万台，同比增长14.07%，但环比增速表现出前高后低：一季度中重卡同比15.7%的销量增速高于行业平均水平，市场份额也有小幅提升；但自3 月份以后，受商用车终端需求下降的影响，公司中重卡产销量均出现不同程度的环比下滑。其中，5 月份产量为11974 辆，同比增长19.12%，环比小幅下滑3.04%；销量11328 辆，同比增长6.55%，环比下滑21.34%。
受益于公司及时适应市场需求调整了产品结构，加大了自卸车、半挂牵引车、矿用车的生产比重，提高了中高端零部件自给率，以及与戴姆勒的合资将帮助公司获得优势发动机资源，开拓高附加值产品，完善产业链。受原材料、人工成本上升影响，业务毛利率可能会略微下降至10%，致使公司业绩对未来原材料市场状况较为敏感。因此，预计公司中重卡业务在2011 年依然能够保持谨慎乐观增长，销量增速预计为8%-15%。
产品结构进一步优化
公司在2011 年1-5 月实现的轻卡（含微卡）产销量分别为21.47万、24.03 万辆，同比下降12.77%和2.93%，但公司轻卡行业的龙头地位没有动摇。


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