主题：青岛海尔：资产注入第一篇

青岛海尔：资产注入第一篇
23.53% 17.06%
报告日昨收盘价: 25.52 目标价: 38 上涨空间: 48.9%
价值评级 维持“买入”评级。目标价38元。

事件
公司近日发布公告，以 18.8 亿元的价格现金收购海尔集团持有的
模具、特钢、塑胶、精密等上游资产，同时增持港股上市的海尔
电器股份。
简评
资产注入第一篇
年初，公司即发布公告，承诺未来五年注入相关家电资产、收购
少数股东权益等。因此，本次公告在资本市场预期之内。此次收
购标志着公司的资产注入迈出了第一步，收购有利于进一步促进
公司持续健康发展成为全球家电龙头企业，延伸家电生产产业
链、发挥协同效应、扩大经营规模、增强公司整体竞争力，并有
效减少公司与海尔集团公司之间的关联交易，有利于公司长远发
展。
注入资产未来三年的赢利得到承诺
此次收购目标资产收购价格为 18.8 亿元，对应标的公司 2010 年
净利润 PE 为 11 倍。根据会计师事务所出具的盈利预测审核报告，
标的股权对应的 2011-2013 年预测净利


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