主题：中欧基金聂曙光：债市或率先进入小牛市


来源：《证券时报》 2011年07月06日07:16
　　上半年收官，受市场大幅波动影响，各类基金业绩分化现象明显。低波动的债券型基金受股、债两市波动影响，近三个月净值普遍出现回落，但部分中小基金公司旗下基金表现突出，逆市取得正收益。

　　中欧稳健收益基金经理聂曙光表示，今年以来通胀压力持续，因此在债券配置上采取防御性策略，以高票息信用债为主，而权益类投资上，在前期股市连续调整、经济增速放缓的背景下，对于参与一级市场新股申购采取相对谨慎的态度，不参与新股申购，为基金持有人稳健增值。

　　聂曙光认为，下半年债券市场可能逐渐迎来投资机会。他判断，当前中国经济正处于价格上涨、经济减速的滞胀期，近期数据波动程度的降低表明当前经济已处于滞胀后期。从资产配置周期角度来看，债市或将率先进入小牛市。

　　从近期市场表现来看，聂曙光表示，预计资金面在7月将会有所改善，有望带动短端资金面回暖，7天回购利率逐步走低，收益率特别是短端收益率将有所回落，为债券基金带来较好的机会。（程俊琳）



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