主题：中国中车营收净利双降 海外业务目标化泡影

受铁路车辆装备交付量持续减少和国铁集团修程修制改革影响，中国中车股份有限公司（601766.SH，以下简称“中国中车”）2020年营业收入与净利润双降。中国中车2021年3月30日发布《2020年年度报告》（以下简称“《年报》”）显示，2020年中国中车营业收入2276.56亿元，同比减少0.59%，净利润113.31亿元，同比减少3.93%。这是中国中车自2017年营业收入与净利润双降后，两项业务指标再次出现下降。

疫情和修程修制改革影响凸显

分产品看，铁路装备、城轨与地铁、新产业、现代服务营业收入分别为904.90亿元、580.47亿元、717.24亿元和73.95亿元；同比分别增长-26.54%、32.12%、33.88%和-11.03%。

《年报》称，铁路装备业务营收大降近三成的主要原因是，2020年是机车、客车、动车组及货车等主要产品销量下降。中国中车人士对《中国经营报》记者表示，2020年，受新冠肺炎疫情影响，铁路客运量减少，直接导致中国国家铁路集团有限公司（以下简称“国铁集团”）对新造机车车辆需求降低。据记者统计，2020年国铁集团分别采购高速动车组和机车220组和380台。

中国中车铁路装备制造占其总收入近四成，仍是其业务板块中占比最大的业务。其中机车、客车、动车组和货车业务收入分别为158.14亿元、58.89亿元、538.96亿元和148.91亿元；城轨与地铁业务中城市轨道车辆收入523.31亿元；新产业业务中风电业务收入323.35亿元。

2020年，中国中车分别销售机车、客车、动车组和货车569台、246辆、1897辆和3.39万辆；城轨地铁9541辆。

供给侧结构性改革方面，《年报》称，2020年中国中车严格控制传统产品新增产能。当年动车组、机车、客车和货车产能分别为每年547组、1530 台、2300 辆和5.15 万辆；城轨车辆（含地铁、有轨电车、单轨、中低速磁浮）产能为1.18万辆/年。

《年报》显示，2020年中国中车铁路机车车辆维修业务收入已下降至319.39亿元。接近中国中车人士对记者表示，2020年动车组维修700多标准组，主要是四级修和五级修。“受国铁集团修程修制改革影响，2020年，中国中车动车组维修业务收入下降了10%～15%；此外，机车维修收入也有不同程度的下降。”他说。

《年报》称，中国中车将积极应对动车组、城轨车辆、大功率交流传动机车修理业务的增长，推动动车组、城轨车辆、机车“修造一体化”，促使修理与新造资源共享，进一步提高动车组、城轨车辆和机车的新造产能利用率。

海外业务目标化泡影

2020年，中国中车新签订单约2421亿元，其中国际业务新签订单约421亿元，国际业务订单较2019年减少约60亿元，同比下降12.47%。

从2017年开始，中国中车海外市场拓展进入断崖式下降状态。2017年～2018年中国中车海外签约额仅完成约57亿美元（约合404亿元人民币）和约30亿美元（约合213亿元人民币）。2019年海外市场初见起色，完成海外订单481亿元，同比增近六成。

分地区看，2020年，中国中车在中国大陆营业收入为2105.92亿元，同比增长0.69%，海外市场营业收入为170.64亿元，同比减少14.11%。

2018年初，中国中车召开年度国际业务工作会议，会上中国中车定下目标：计划到2020年至少培养年均订单额超过20亿美元（约合126亿元人民币）的企业3～4家，培养年均订单额超过10亿美元（约合63亿元人民币）的企业5～6家。国际化方面，中国中车方面提出，到“十三五”末，中国中车国际市场占有率和国际化指数都要从现在的不到10%达到20%左右，国际市场营业收入占比要达到25%。

不过从《年报》看，当年定下的这些目标与2020年实际完成情况相去甚远，全部化为泡影。

就2021年海外市场目标，上述接近中国中车人士向《中国经营报》记者透露，2021年中国中车海外市场总体上看比较乐观，新签订单目标为60亿美元。“我们力争通过商业模式的改变，超额完成该任务。”他说。

不确定性继续增加

国铁集团长期占据中国中车客户榜单首位。《年报》显示，2020年，中国中车对国铁集团销售额占其年度销售总额的36.39%。由于中国中车主营业务过分依赖国铁集团，导致国铁集团采购车辆多寡直接影响中国中车利润增减。

未来，这种局面恐将持续。据《中国经营报》记者了解，继2020年国铁集团装备采购不及中国中车预期后，2021年国铁集团装备采购或将延续低迷状态，全年机车车辆装备总投资规模在700亿～750亿元之间，基本与2020年持平。

国铁集团在2020年底召开专题会议透露出来的消息显示，2021年，国铁集团计划采购动车组、机车和货车分别为200组左右、370台左右和5万辆左右；投资分别为300亿元左右、83亿元左右和230亿元左右。不过，国铁集团人士对记者称，上述方案仅是2021年初的计划，未来不排除根据实际情况进行调整。

在动车组领域，计划采购动车组210组左右，包括时速350公里、时速250公里、时速160公里复兴号和时速200公里城际动车组各110组左右、60组左右、30组左右和10组左右。国铁集团人士还对《中国经营报》记者透露，在时速350公里复兴号中，计划采购高寒动车组40组左右，其中有16组用于2022年冬奥会，在京张高铁开行。

在机车领域，2021年国铁集团计划采购350～370台左右，总投资80亿元左右。其中最多的是6轴和8轴货运电力机车，均在150台上下，这些机车95%以上用于货运；2021年国铁集团还计划采购货车5万辆，其中70吨敞车最多，占比八成。

上述接近中国中车人士也对《中国经营报》记者表示，2021年国铁集团还没有完全明确装备采购的总体投资规模和数量，今年仍存在各种不确定性。

国铁集团数据显示，“十三五”期间，国家铁路完成货物发送量157.8亿吨，较“十二五”增长1.7%；完成旅客发送量149亿人次，其中动车组发送90亿人次，较“十二五”分别增长41%、152%；2020年全国铁路完成固定资产投资7819亿元，新线投产4933公里；截至2020年底，全国铁路营业里程达到14.63万公里，高铁达到3.79万公里。

截止到2020年底，全国铁路客车拥有量为7.6万辆。其中，动车组3918标准组、3.13万辆。

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