主题：安信证券：军工产业链和新能源车产业链依然是今年A股景气主线

安信证券指出，站在年报层面，结构视角下利润增长格局大致延续三季报的增长分布，高增长集中在机械、有色、电子、轻工、医药、化工、电气和军工等制造业高景气，验证“制造业回归”观点。

从目前已披露的一季报业绩预告来看，预计2021年一季报A股呈现恢复性高增长，全年来看前高后低。一季报上中游行业业绩增长相对好于下游行业，制造业景气获得持续验证，新能源（车）、军工产业链是全年制造业景气主线。相对而言，目前下游行业业绩增长相对较弱，必需消费强于可选消费，商贸零售领域改善最为明显，食品饮料基本面依然强势。

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