主题：行权前批发利好 四川长虹瞄准30亿“蛋糕”

　长虹CWB1行权成功与否，决定着四川长虹30亿融资的得失；而30亿融资对目前的长虹来说，究竟意味着什么？或许正如四川长虹投资总监杨军所言，行权成功后，将所融得的资金投资于产业及海外拓展、加快实现1000亿元的目标。

　　在距离长虹CWB1行权不足25
=个交易日的时候，四川长虹第三次向市场送出了利好大“蛋糕”7月9日，四川长虹召开了“价格规模双增长 迈向千亿大长虹”的媒体沟通会，高调宣布“依托向高端制造业、服务业和国际化的转型，长虹集团力争到2013年实现销售收入突破1000亿元、净资产倍增至400亿元，到2015年，计划整体收入突破1500亿元”。

　　尽管在当日的媒体沟通会上，长虹方面并未就其权证行权问题发表过多言论，但市场分析人士却普遍认为，对于2010年净利润仅2.9亿元的四川长虹而言，30亿元行权融资额的诱惑实在难以抵挡。

　　利好不断提振股价

　　实际上，这并不是四川长虹为了促成行权所做的第一次努力。早在4月25日，四川长虹股价创出4.80元年底新高后，其股价一路走跌，为确保其权证能成功行权，5月25日，四川长虹第一次向市场送出“蛋糕”，其公告称，收到长虹集团提交的《四川长虹2010年度利润分配及资本公积金转增股本的临时提案》，公司将实施资本公积金向全体股东每10股转增2.5股的提案，同时否决了此前提出的每10股送1股转增1股的分配预案。

　　有市场分析人士指出，在其股价持续低迷的情况下，长虹集团提出的更高分配方案，目的在于确保长虹权证行权。

　　上述利好消息公布后，四川长虹股价确实开始止跌回升，但是其除权后仅3.24元的股价，却并不能保证在8月12日前长虹CWB1权证能够顺利行权，于是在7月6日，四川长虹再次派送“蛋糕”。

　　四川长虹公告称，长虹集团已经于7月1日至7月4日期间通过上海证券交易所累计增持102万股公司股票，平均增持价格3.39元/股，占公司总股本的0.03%。本次增持后，长虹集团持有股数占公司总股本29.386%。

　　同时，四川长虹在上述公告中还表示，若长虹CWB1认股权证成功行权，长虹集团持有公司股权比例将被稀释，为保持控制力，长虹集团计划在长虹CWB1认股权证成功行权后12个月内继续增持公司股票，合计增持比例不超过公司总股本的5%。

　　尽管102万股的增持量对于四川长虹逾35亿股的巨大股本而言微乎其微，但四川长虹对于其权证能成功行权的渴望已经昭然天下。

　　行权或意义重大

　　事实上，四川长虹上述做法无疑是吸取了“前车之鉴”。2009年9月28日，原计划用17亿元融资资金开发“青海盐湖综合开发项目”的中信国安，在当年9月18日行权前日突遭市场资金疯狂抛售，最终导致其巨额权证融资付诸东流。此外，2010年年初计划依靠权证融资61亿元的上海汽车，亦是因为行权前三个交易日突遭基金抛售，其24.12元的股价低于离26.91元的行权价，致使上海汽车的61亿元融资成为黄粱一梦。

　　“很显然，中信国安和上海汽车的例子告诉四川长虹，目前后者要做的就是抬拉股价，提升其行权空间”，一位行业分析师如是说。

　　30亿元的权证融资，对于四川长虹而言，意义何在？如果8月长虹CWB1行权不成功，对于四川长虹未来三到五年发展布局会产生什么影响？

　　四川长虹投资总监杨军表示，30亿元的融资金额将投资于产业及海外拓展，“行不行权影响不大，因为长虹负债不高，现在还是完全能支撑的，即便不成功也是没有问题的，行权成功当然是锦上添花，加快三年实现1000亿元的目标。”

　　而对于长虹行权成功率问题，杨军还是用了“志在必得”来形容：“权证行权30亿是一笔不小的融资，当然现在志在必得。另外，长虹的行权是没有问题的。一个是产业上，从现在来看，唯一一个还在亏损的就是PDP，其他都是赚钱的。但是一旦规模上来了，它一年的收益就收回几年的投资。比如友达，一年赚一百亿，现在它又在亏了。从现在产业看，我们产业收入的增长和效益的增长是良性的，所以现在长虹的股价，还没有完全反映我们的基本面。对于长虹行权，公司希望它成功，相关产业也会支撑它成功，现在报表还没有出来，但是从目前情况来看，已大大超过去年。”

　　四川长虹董秘谭明献更是直接表示：“长虹行权会成功”。他表示：“我现在看见股吧里，大家都骂我们，认为长虹目前市场表现不好，但是我们对长虹股价有信心，长虹股价翻番，未来投资者在行权后都能分享收益，这是我们的目标。长虹的PDP也会成功，因为我们有房地产的利润对其进行弥补。”


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