主题：四大航空"烧钱"的一年！日亏3亿累计亏损1089亿

疫情冲击之下，去年对中国航空业而言是极不平凡的一年。

4月30日，年报披露季结束，四大航空公司交出了答卷，均遭受重创，合计亏损达到1089亿元。中国国航、东方航空、南方航空去年净利润亏损均超过百亿元，而海航控股（*ST海航）则以亏损687亿元刷新A股上市公司亏损纪录，成为新晋“亏损王”。

*ST海航除了面临的扭亏压力，还面临高额的债务，目前已经资不抵债，还被审计机构出具了否定意见的审计报告，*ST海航面临退市风险增加。

进入今年一季度，国内疫情控制较好，航空产业恢复较快，四大航业绩走向分化，南方航空、东方航空和*ST海航已不同程度减亏，但中国国航今年一季度却没有好转，继续大幅亏损69亿元。

海航亏损创纪录

外界对疫情对航空公司业绩影响均有预期，但是*ST海航亏损数据还是足以令人吃惊。

4月29日晚间，*ST海航公布年报，2020年，实现收入294.01亿元，同比下降59.38%；实现净利润-687.43亿元，同比下降9477.07%。其中，运输收入264.89亿元，同比下降61.62%；实现辅营收入29.12亿元，同比下降13.83%。

这一巨亏数据创下了A股上市公司亏损新纪录，刷新2019年*ST盐湖净利亏损458亿元的纪录。截至目前，*ST海航市值279亿元，这意味着去年净利润早已将2个*ST海航亏光。

海航的亏损与其他航空公司类似，均受到新冠肺炎疫情的影响。

不过，对于*ST海航而言，比三大航空更多的一个难题是：高额的负债问题。财报显示，*ST海航出现巨亏主要原因是，对于诸多股权资产、固定资产等提前进行了大额的减值计提。

根据公告，*ST海航2020年年度合并报表计提减值准备和公允价值变动损失共计330.51亿元，预计减少2020年度利润总额225.55亿元，减少2020年度净资产330.51亿元。

*ST海航年报显示，该公司目前已经资不抵债，净资产为负数。其中，总资产合计1645.76亿元，总负责合计1868.3亿元，净资产为-222.53亿元。

面对*ST海航复杂状况，以及牵涉海航集团担保等问题，审计机构普华中天会计事务所出具了出具了带与持续经营相关的重大不确定性段落的无法表示意见审计报告。



由于经审计2020年末净资产为负值，加之财务报告被出具无法表示意见审计报告，根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，*ST海航股票将被继续实施“退市风险警示”。

*ST海航表示，将积极引入具备良好财务实力、优秀企业治理能力和安全生产理念的战略投资者，缓解公司资金压力，并推动公司朝着科学化、健康化、专业化、市场化的可持续发展方向迈进。

四大航亏损合计1089亿

疫情冲击之下，航空运力和旅客出行大幅减少，波及国内主要航空公司。

国际航协发布报告称，截至2020年底，全行业收入客公里（RPK）同比下降70%，其中，国内市场RPK同比下降 43%，国际市场RPK同比下降 85%。截至2020年12月，中国和俄罗斯国内市场基本恢复正常，但美国和澳大利亚的国内市场仍然非常疲软。国际航协根据全球限制和隔离措施以及疫苗接种进度预计，2024年方能恢复至2019年水平。

中国国航2020年实现营业收入695.04亿元，同比减少48.96%，净利润亏损158.22亿元，同比减少318.17%。

南方航空2020年实现营业收入925.61亿元，同比减少40.02%；净利润亏损118.2亿元，同比减少481.91%。

东方航空2020年实现营业收入586.39亿元，同比下降51.48%，净利润亏损125.54亿元，同比下降460.44%。

三家净利润亏损超过百亿元的国有大航，加上*ST海航4家中国最具代表性航空公司合计亏损1089.39亿元，意味着，去年每天亏损额度在3亿元左右。

迎来转机？一季度减亏增多

2021年中国民航业将如何？航空公司披露的一季度报已经出现不少转机。

4月22日，国际航空运输协会发布《全球航空运输业前景报告》，预期2021年全球航空运输业将亏损477亿美元，与2020年行业预期净亏1264亿美元相比，亏损有所收窄。

其中，今年一季度，南方航空实现营业收入212.53亿元 ，同比增长0.53%，净利润亏损41.14亿元，同比减亏31.55%；东方航空今年一季度营业收入133.95亿元，同比下降13.32%，净利润41.13亿元，同比减亏1.86%。

甚至连*ST海航，今年一季度的亏损都是大幅收窄的，实现营业收入77.33亿元，同比增长12.26%，净利润亏损29.46亿元，同比增长55.55%。

东方证券研究院肖祎表示，国内航空出行快速复苏，3月份国内航线完成旅客运输量4768.3万人次已超过2019年同期水平。今年一季度民航运输生产呈现“前低后高”的恢复态势，1月至3月民航运输总周转量分别恢复到2019年同期的59.8%、52.1%和83.7%。“五一”假期将至，从机票预订情况来看，处于“量价齐升”，有望超过2019年同期水平。

不过，相比于东航和南航以及海航，中国国航在今年一季度却出现亏损进一步扩大的分化现象。

中国国航今年一季度实现营业收入145.81亿元，同比下降15.5%，净利润亏损69.47%，亏损较上年同期扩大23.69%。

正是在今年一季度业绩分化表现之下，四大航4月30日股价表现也出现分化。其中，东方航空、南方航空和中国国航均出现不同程度下跌，中国国航跌幅最大，收于8.18元/股，下跌5.1%，而巨亏的*ST海航反而上涨，收于1.67元/股，上涨3.09%。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。