主题：南方航空：国内航线占据优势　“强烈推荐”投资评级

　　平安证券认为，公司全年业绩有望实现较高增长。今年客源由上海回流至全国，受到供需矛盾加剧、两舱和高端经济舱销售良好的刺激，公司发挥了全国市场点多面广的优势，票价及客座率均保持了高位运行的态势。预计公司四季度业绩较去年有较大幅度的增长，全年业绩增长也比较乐观。

　　国内航线今年票价增长明显，未来国内票价仍然有一定的上涨空间，同时南航在二、三线市场的布局优势保证其国内航线有充足的流量及票价增长空间。广州国际客源潜力仍然巨大，第六航权应用较香港、新加坡有天然优势。

　　平安证券指出，受到高铁事故的影响，未来高铁建设进度可能放缓，同时通车时间也会受运行测试时间影响而相应推后，高铁对航空的分流将减少，南航受到的冲击将明显减小，预计公司2011-2013年EPS分别为0.76元、0.88元、1.0元。公司受益国内市场高景气，全年业绩增长确定，受益人民币升值，因此平安证券维持公司“强烈推荐”投资评级。


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