主题：瑞信维持华能国际H股跑赢大市评级

瑞信称，维持华能国际H股跑赢大市评级，目标价降至4.65港元。

　　综合媒体8月12日报道，瑞信表示，华能国际(00902)纯利11.3亿元人民币，略高于预期，若果撇除调整收费及 Tuas 超预期的盈利，内地电力业务令人失望。相信取得盈利的沿海机组，与亏损的西北机组的差距，较去年下半年有所扩阔。

　　下调其2011/12年盈测10%/3%，反映燃料价格上升。其H股目标价由5.08港元降至4.65港元。基于高盈利杠杆、跑输大市表现及市账率估值不昂贵，H股维持跑赢大市评级。相较该股，推荐中国电力及华润电力。


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