主题：长江电力--08年的沪东重机

[B]央企整合催生超级牛股----2008年长江电力整体上市势在必行[/B]
根据计划，从2008年到2010年，国资委掌管的央企数量，要从150家减少到80-100家，在这仅剩的两年中，至少将有1/2至2/3的央企要重组改制。07年8月份，国资委负责人表示，三年内国资委将根据利润水平、成本控制能力等因素构成的综合指标为中央企业排定座次。届时成为不了行业前三名的央企，将被国资委强制重组。如果以2007年为起始年，那么2008年将是央企整合的第二年，也很可能是央企整合的高峰年。

电力行业是国资委要求保持绝对控制的重点行业,也是是资产注入和并购重组的重点板块，而长江电力是热门中的热门。作为长电大股东的中国三峡总公司，是经国务院批准授权的长江上游干支流水力资源的总指挥，其总资产高达1500亿元，目前正在组织建设的有四个巨型电站，是名符其实的中国水电巨无霸。而长电作为总公司在资本市场的唯一融资平台，近期正在加速收购大股东的发电机组资产，由于央企整合安排和电力行业的集中程度，一旦有一家率先整体上市，便会产生羊群效应，因此，长电的整体上市题材已是一触即发，长电有望成为08年的沪东重机。

近期,长江电力(600900)召开的08年工作会议指出，要“强化市值管理意识，积极探索研究三峡发电资产注入上市公司的方案。”长江电力目前共有8台三峡机组，加上葛洲坝机组，管理总装机容量达到1753.5万千瓦，自有装机容量达1124.5万千瓦，同比增长56%；其中外部权益装机容量291万千瓦，同比增长1170%。长江电力的8台机组共分三批注入，分别是在2003年9-10月间注入2#、3#、5#、6#四台机组，2004年7月注入1#、4#两台机组，2007年5月注入7#、8#两台机组。由于2008年26台三峡机组将完全投产，所以业界就此猜测三峡总公司将加快机组注入的步伐。　

按照三峡工程安排，2007年装机6台，2008年装机6台，至此全部26台装机规模完成。而根据长江电力招股说明书，公司预计在2015年之前完成全部26台机组的收购，收购全部完成后水电机组规模将达到2091.5万千瓦。尽管公司否定了2007年整体上市的说法，但目前资本市场环境已经不同于公司上市时的2003年，全流通已经实现，不存在股权分治的现象，国资委和证监会也鼓励上市公司整体上市，因此，2008年三峡机组全部装机完成，这将是公司整体上市的最佳时机。另外，通过定向增发实现整体上市后，国家利益能够得到保值增值，国家何乐而不为，也没有必要玩逐步收购的数字游戏。第三，公司股改承诺2010年以前每年现金分红比例不低于当期实现可分配利润的65%，导致公司留存利润可用来收购机组的现金流量偏低，因此，公司只有通过直接融资和增加负债规模的间接融资方式来实现收购。适当地增加负债规模可以增厚公司每股收益，但幅度有限，毕竟需要收购的18台机组规模达到1260万千瓦，资金需求预计在900亿元左右，通过直接融资来收购三峡电站的剩余机组是必然的选择，那么2008年全部机组装机完成，资本市场又比较红火，将是公司整体上市的最好时机。

公司目前的装机容量为691.5万千瓦，至全部三峡电站机组收购完成后，公司拥有的水电装机容量将达到2091.5万千瓦，未来有203%的机组增长空间。由于三峡右岸12台机组分别07、08年投产，且上游的溪洛渡、向家坝电站将在未来7年陆续投产，使得公司整体上市后的即期增长和长期增长均可以得到保证，因此公司的长期增长潜力和增长的确定性远远高于其他电力公司。从业绩预测来看，一旦08年实施整体上市，业绩一次性增厚是必然的。即使不考虑整体上市因素，公司作为水电龙头，资源价值凸现，随着国内煤炭价格的上涨，水电的资源优势将凸现出来。按照公司08年负债收购2台机组预测、同时受益于2税合并影响，仍能保证08年的较高收益。此外公司持有建设银行、广州控股等多家上市公司股权，目前已取得丰厚的账面回报，通过变现该部分股权，公司也可实现业绩的稳定增长。


该贴内容于 [2008-03-10 16:18:42] 最后编辑

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电力行业整体上市确实值得一看,此前粤电力也一直传整体上市,而且股价姑值明显高于同行,也高于长江电力,但至今仍未整体上市,给投资者带来了一定的损失,虽然有这种预期,但最好能知道具体时间,好决定买点时间,如果楼上能取得此方面的消息,将不胜感激,无疑给各位岛友带来了爆炸式新闻

长江电力是一只可以长期持有的百年牛股，它的先天垄断性的资源优势，高于同行业的毛利润率，加上各行各业对电力的依赖和持续增长的需求，它是绝对符合巴菲特选股标准的股票。即使没有整体上市预期，做短线也可以很安全。回想一下，我们从06年到07年换手了多少只股票，最终受益有多少？再看看我们换手过的股票现价是多少，收益有多少？是不是多数人都会后悔没有坚持下去。若认准了一只股票，就相信它一定会涨，不在乎一时的得失，做价值投资，而不是投机。相信长江电力，它的注资正在一步步进行着，更何况它今年势在必行的整体上市。

ding

长电给我的感觉，就像蚂蚁，慢慢慢

早上消息，长电重大重组

早上电视上说长电重大资产重组，不知后市会如何？

但愿如此。