主题：交通银行：内生增长补充资本

事件：交行发布 2011 年中报，公司实现营业收入 621.77 亿元，同比增长 25.52%，
归属于母公司股东的净利润 263.96 亿元，同比增长 29.67%，每股收益 0.43 元。二
季度净利润环比下降 1.77%，EPS 为 0.19 元。
报告摘要：
净利润驱动因素分解。半年报看，生息资产增速、净息差、手续费和费用比
下降拉动了净利润增长合计 32.9 个百分点。拨备支出增长 10.4%为 59.52 亿元
成为净利润增长的最大制约因素。半年度净息差为 2.46%，同比提高 11 个 BP。
贷款增长 8.7%，生息资产增长 9.8%。二季度净利润环比下降 1.77%，主要是
公允价值变动损失 6 个亿造成的。同时费用比环比提高 5.34 个百分点使净利润
下滑 9.53 个百分点。
存贷款结构。存款增长 10.12%到 3.16 万亿，活期存款占比微降 1.28 个百分
点，零售存款占比微降 0.55 个百分点，基

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