主题：上海机场：净利快速增长,航油公司贡献近3成

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报告日昨收盘价: 12.49 目标价: 19.2 上涨空间: 53.72%
价值评级 维持"增持"评级和19.2元目标价。

投资要点：
净利大幅增长31%。上半年上海机场实现营业收入、营业利润和归属上市公司股东的净利润分别为21.7亿元、9.2亿元和7.2亿元，同比分别增长13.2%、29.9%、31.4%。实现每股收益0.38元，基本符合市场预期。
航空业务高基数背景下增速平稳。报告期内公司实现飞机起降16.8 架次、旅客吞吐量1979.8万人次，分别比去年同期增长6.0%、4.1%；其中国际和国内业务增速分别为8.4%、6.2%和4.9%、5.5%；地区市场旅客吞吐有所下降。上半年货邮吞吐量153.1万吨，同比略降2.9%。航空及相关收入增速11.7%，快于业务量增长；占比53%，收入结构基本持平于去年同期。
非航业务较快增长15%；投资收益大增43%。商业餐饮租赁收入大幅增长28.3%，收入占比提高逾3个百分点达到26.5%；地服收入亦伴随航空业务量增长7.1%。报告期内浦东油料公司贡献投资收益近2亿，


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