主题: 东吴证券:长安汽车自主6月批发同比+4.48%,维持“买入”评级
2021-07-10 12:18:19          
功能: [发表文章] [回复] [快速回复] [进入实时在线交流平台 #1
 
 
头衔:金融岛总管理员
昵称:大牛股
发帖数:100380
回帖数:20658
可用积分数:92354215
注册日期:2008-02-23
最后登陆:2021-07-27
主题:东吴证券:长安汽车自主6月批发同比+4.48%,维持“买入”评级

APP获悉,东吴证券发布研究报告称,长安汽车(000625.SZ)自主6月批发同比+4.48%,表现较好。该行预测公司2021-23年营业收入1062.14/1378.66/1735.74亿元,同比+25.6%/+29.8%/+25.9%,归母净利润45.47/59.46/70.17亿元,同比+36.8%/+30.8%/+18%。对应PE估值为34/26/22倍。考虑到长安汽车未来业绩迎来新一轮改善,维持“买入”评级。

  长安汽车6月产量164643辆,同比-15.07%,环比-0.57%;批发173040辆,同比-10.99%,环比-6.19%。长安自主产量81324辆,同比+7.04%,环比+0.73%,销量84748辆,同比+4.48%,环比-10.37%;长安福特产量20959辆,同比-33.19%,环比+19.36%,销量21752辆,同比-1.69%,环比+11.66%。

  东吴证券主要观点如下:

  6月长安产批整体同比表现略差于行业,H2销量有望逐步反弹:6月乘用车行业整体产批分别同比-13.9%/-10.2%,环比-4%/-4.9%,长安整体产销同比表现略差于行业。分自主及合资品牌来看,长安自主产量同环比均实现上涨,表现较好;长安福特产量同比下滑幅度较大,主要系产品周期下行叠加芯片短缺对生产端的限制作用。2021年上半年长安自主合计销量653486辆,同比去年同期+67.67%,同比2019年同期+73.05%;全行业来看,2021年上半年合计销量980万辆,同比+28.1%,同比2019年同期-1.21%,长安自主新一轮产品周期表现强劲。展望下半年,芯片短缺影响逐步缓解,CS75 PLUS以及逸动有望维持较高市占率,全新高端SUV车型UNI系列两款产品逐步放量,长安自主品牌销量有望持续攀升;福特/林肯品牌全球车型逐步导入,销量有望回升,有望见底企稳。

  长安自主&长安福特6月均小幅去库:6月长安总体企业库存为8597辆,小幅去库。根据该行自建库存体系,6月长安自主企业库存当月-3424辆,企业库存累计-92790辆(2017年1月开始)。长安福特企业库存当月-793辆,企业库存累计-21995辆(2017年1月开始)。

  长安汽车6月下折扣率微幅增加:根据该行价格数据库显示,6月下长安汽车总体算术平均折扣率为4.95%,环比+0.13pct;长安福特总体算术平均折扣率为7.5%,环比-0.04%。重点车型来看,2021款长安CS75Plus的折扣率为6.24%,环比-0.01pct,成交价环比提高13元;2021款UNI-K和2021款UNI-T维持无折扣。

  风险提示:疫情控制低于预期;乘用车需求复苏低于预期。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台,从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点,与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立,不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险,请读者仅作参考,并请自行承担相应责任。
 

结构注释

 
 提示:可按 Ctrl + 回车键(ENTER) 快速提交
当前 1/1 页: 1 上一页 下一页 [最后一页]