主题：中金：猪价周期下行 看好动保与饲料景气回升

中金公司研报指出，预计3Q21猪价季节性反弹，但生猪供给逐步回升，当前猪价仍处于周期性回落阶段，建议更多关注头部生猪养殖企业的高成长性，低成本扩张实现中长期份额提升。同时，因生猪补栏逐步回升，饲料与动保销售向好，1~5月全国猪饲料累计产量同比+75%，1H21全国猪用疫苗行业批签发数同比约+52%，我们判断2H21生猪补栏在途，饲料、动保行业的景气度较高，业绩向上趋势明确。从中长期看，养殖产业链面临集约趋势，我们认为非洲猪瘟疫情将倒逼养殖规模化与头部集中加速；动保体现平台化趋势；饲料标准提高也将推动饲料行业集中。

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