主题：中金岭南：业绩符合预期,业绩逐步释放

2011年08月26日17:50
华泰证券：刘敏达 2011-08-26 评级类别 推荐 EPS预测 2011年 2012年 2013年 成长性 11-12年 12-13年
评级变动 维持 25.64% 16.33%
报告日昨收盘价: 11.76 目标价: 13.65 上涨空间: 16.07%
价值评级 维持公司“推荐”的投资评级。

业绩符合预期：2011 年上半年公司实现营业收入 49.1 亿元，同
比增长 9.16%；实现归属于上市公司股东的净利润 3.51 亿元，同比增
长 16.7%。每股收益为 0.17 元，业绩基本符合预期。
矿山产量稳定，冶炼产量大幅下滑：上半年公司生产铅锌精矿金
属量 15.23 万吨，同比下降 2.12%，其中国内生产 9.64 万吨，澳洲生
产 5.59 万吨；生产铜精矿含铜 7570 吨，精矿含金 243 公斤。由于韶
关冶炼厂停产，公司冶炼产品产量大幅下滑，生产锌锭 5 万吨，较去
年同期减少 74.87%。
2011 年生产计划调整：由于韶关冶炼厂的复产进度低于预期和多
米尼加的迈蒙铜金矿生产情况好于预期，公司调整了 2011 年的生产
计划，其中冶炼产量：铅锌金属产量由 20 万吨下调至 13-15 万吨，
白银产量由 50 吨下调至 20-30 万吨；迈蒙矿产量：精矿含铜产量由
9300 吨


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