主题：大冷股份：行业景气上升及股权处置推动业绩增长

2011年08月26日00:00
国泰君安：王帆 吕娟 2011-08-25 评级类别 谨慎增持 EPS预测 2011年 2012年 2013年 成长性 11-12年 12-13年
评级变动 无 11.63% 25%
报告日昨收盘价: 10.22 目标价: 12 上涨空间: 17.42%
价值评级 目标价12元，谨慎增持!

行业景气上升中，母公司增收更增利；上半年净利润提高主要源自处置大冷王股权
收益。
投资要点：
年报概况： 2011年上半年，公司实现营业收入、营业利润、归属母
公司净利润947.89、113.42、95.49百万元，同比分别增长33.4%、39.46%、
32.98%。实现每股收益0.27元。
行业景气上升中，母公司增收更增利。公司主业全部为制冷空调产品。
2011年上半年，母公司实现收入6.39亿元，同比增长41%；由于公司加强
费用控制，费用率下降了近一个百分点，使盈利能力得到提高。不考虑投
资收益，实现营业利润1132万元，同比增长152%。符合我们对制冷设备
行业处于景气上升阶段的判断。
净利润提高主要源自处置大冷王股权。报告期内，公司出售所持大冷
王运输制冷有限公司25%股权，获得3,732.62万元的投资收益。近2年，大
冷王对公司投资收益贡献极少，处


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。