主题：利亚德获47家机构调研

　利亚德（300296）12月7日发布投资者关系活动记录表，公司于2021年12月7日接受47家机构单位调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　一、战略执行情况总结2019-2021年公司的战略是“深耕显示，稳健发展”，今年是最后一年，我对这个战略的执行情况做一个总结。

　　先说深耕显示战略指标，从目前来看，虽然过去这两年遇到了一些疫情的影响，但是显示的营收占比明显得到提升，从原来的50%目前基本稳定在75%以上，每年新签订单75%以上也都是显示业务所带来的，且订单的可预见性也提高了。除此之外，从技术的角度也可以看出一些明显的迹象。

　　Micro LED2019年走出实验室，2020年我们跟台湾晶电进行合资成立了利晶微电子，进行Micro LED的量产生产，目前整个运作都跟我们最初签订的合资协议所规划的进度相符的。

　　然后从稳健发展这个指标的角度，现金流是体现最明显的，因为利亚德原来对现金流的关注度相对来说没那么高，基本每年现金流都为正但不会太多，但这两年我们通过战略的调整和业务规模的调整，可以看到现金流每年都在提升，像在去年疫情的情况下，我们现金流也实现了11亿这个水平。

　　二、今年以来公司所面临的变化1、从下游需求上来看，从去年末开始行业进入高速增长阶段，在这个过程中利亚德也保持了大比例的增速。

　　2、上游原材料阶段性缺货带来的大幅涨价潮。利亚德凭借多年以来行业龙头地位的优势，以及与上游供应商长期合作关系的积累，跟上游厂家签订了保量的供货协议，保证了公司的接单供货能力。面对涨价，同行各家采取了不同的做法，从而也会带来后续不同的影响。

　　3、产能大幅提升。今年公司对三个生产基地进行了扩产：一个是位于深圳的南方产业园，将之前包括深圳利亚德在内的几个生产基地整体搬迁到一个产业园进行集中的生产和管理，以提升效率，降低成本，目前南方产业园已于12月1日正式迁入；第二个是新增了湖南长沙工厂，从3月决策到7月底投产，产能已达到6000KK/月；第三个是利晶，今年7月开始达到800KK/月产能，原计划明年翻倍，现已将扩产计划提上日程。

　　4、原来小间距主要应用在高端市场，以定制型产品为主，那时候产能、效率或者对生产环节的要求并不是核心所在，今年随着市场的变化和对未来需求的一些判断，我们将产能产量及产能利用率等指标作为重要的经营指标。我相信未来随着小间距电视在海外需求量的提升带来新一轮的爆发，那么对于国内高端制造的要求也会越来越高。

　　三、公司在市场方面的布局1、下沉市场的推广。公司之前用利亚德品牌经营高中端市场，随着小间距电视性价比的提升，2021年正式进入到下沉市场。下沉市场的客户定位与高中端市场有区别，为什么说生产的高端制造环节已经成为LED显示行业的核心竞争力之一，其中一个原因就是因为下沉市场对于产品的成本和价格的要求比较高，所以我们从生产配置、产品定价、形态设计、品牌等各个环节都做了相应的规划来适应这一市场的需求。湖南长沙工厂基本的定位主要是渠道产品的生产，同时我们用“金立翔”品牌来做下沉市场品牌的发布，今年我们在渠道商的挖掘、团队的组建等方面也做了大量的工作，事实上，自下沉市场启动以来，进展也非常顺利，取得了不俗的成绩。明年，我们会继续把下沉市场作为渠道市场的发展重点。加强在不同市场维度的推广方式。

　　2、高端市场今年也有大幅增长。今年以来政府客户对于大数据的可视化的需求在不断提升，投入也在增加；从企业端，尤其是大型企业，由于疫情的原因，像现在现场会议或日常经营管理很多都转为线上，音视频会议已成为新常态，也带动了企业对高清大屏幕显示产品的需求。

　　3、海外市场。上半年海外受疫情影响很严重。截至半年度海外还是亏损，但随着疫情5月份开始稳定，营收逐步恢复且稳定向上，基本接近2020年同期水平。利亚德以前海外的策略是依托平达的渠道来进行市场拓展，从2015年年底到2021年海外都是以平达为中心展开。平达的渠道优势是欧美市场占比高，基本达到90%以上，而我们海外主要订单就是来自欧美。2019年下半年海外其实已经呈现出小间距订单急速上升这样的情况（同比增速60%以上），疫情中断了这个过程，但小间距替代原因产品的趋势是不会变的，我们判断明年当疫情稳定后，整个全球范围内对小间距的需求肯定会陆续恢复到它原有的增速上。所以我们现在也在重新规划海外市场，欧美市场我们会继续依托美国平达来拓展，其他地区如亚非拉等也会作为我们明年开拓的重要市场。

　　四、未来规划和定位未来，公司将定位在以科技和产品为带动的高端制造型公司。

　　1、以技术为带动的科技型公司。公司Micro LED技术在全球领先，之后将会继续围绕相关产业链进行整合，通过投资、合资等多种方式开展合作。

　　2、市场+产品相结合的产品型公司。目前，公司对于不同市场的划分已经比较明确，未来，根据不同市场的特点，公司将开发更具针对性的标准化的产品去响应客户的需求。

　　3、LED行业已经进入到标准产品大规模需求的阶段，高端制造已经成为企业的核心竞争力之一。所以未来几年，我们会在这方面下更大力气来使我们的生产基地更优化。

　　投资者提问

　　问：上游涨价，目前来看近况如何，未来会有什么影响？

　　答：上半年原材料包括驱动IC、PCB，灯珠都有不同程度涨价，尤其是驱动IC，当时大家很恐慌，因为下游需求很好，如果原材料缺货会影响供应，这时候对企业的综合实力是较大的考验，也使得行业集中度提升的进程加快。目前从驱动IC的供应量上来看是不缺货了，成本较之前也已大幅回落，但过程中不同公司采取了不同的应对策略，优劣势也将会体现出来。总体来说，我觉得龙头企业相应地稳固性会更强一些。

　　问：公司Micro LED的生产模式是怎样的？

　　答：简单来说是由台湾晶电提供Micro LED芯片，然后由我们跟晶电合资的公司利晶将芯片做成Micro LED模组，然后由利亚德做成屏幕并进行销售;

　　利亚德光电股份（600184）有限公司的主营业务为LED显示技术开发及LED显示产品的生产及服务。公司主要产品有智能显示、夜游经济、文旅新业态、VR体验。公司于2012年推出的LED小间距产品为公司首创的原发技术，目前仍处于全球领先地位。2016年-2018年连续三年蝉联全球LED显示市占率第一，小间距市占率第一，户内LED市占率第一。在VR领域，公司拥有全球领先的光学动作捕捉技术。2019年公司获得了“第十二届中国电影（600977）电视技术学会科技进步”一等奖、“2018-2019年度全国企业文化优秀成果”一等奖、2019(第33届)电子信息百强企业、2019北京安防行业优秀应用品牌、国家广播影视科技创新奖等多项荣誉奖项。

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称 参与单位类别 参与人员姓名
万家基金管理有限公司 基金公司 周实
中信建投基金管理有限公司 基金公司 刘光宗
农银汇理基金管理有限公司 基金公司 王茹鸣
北信瑞丰基金管理有限公司 基金公司 石础
华夏基金管理有限公司 基金公司 吴凡
汇丰晋信基金管理有限公司 基金公司 陆迪
睿远基金管理有限公司 基金公司 孙瑶月
银华基金管理股份有限公司 基金公司 刘宇尘
长信基金管理有限责任公司 基金公司 孙玥
长城基金管理有限公司 基金公司 黄奕豪
万联证券资产管理部 证券公司 匡荣彪
东海证券自营部 证券公司 易尚
中信证券股份有限公司 证券公司 王亚男
国信证券股份有限公司 证券公司 朱张元
国融证券股份有限公司自营部 证券公司 王林
安信证券资产管理部 证券公司 胡红伟
方正证券股份有限公司资产管理分公司 证券公司 曹特
英大证券有限责任公司 证券公司 王成
西南证券投资部自营 证券公司 韦诗杰
上海沣杨资产管理公司 阳光私募机构 吴亮
上海泊通投资管理有限公司 阳光私募机构 卢洋、庄臣、朱立
上海理凡投资管理有限公司 阳光私募机构 崔坤
北京志开投资管理有限公司 阳光私募机构 张文博
深圳丰岭资本管理有限公司 阳光私募机构 李涛
西藏合众易晟投资管理有限责任公司 阳光私募机构 张友彬
中国人保资产管理有限公司 保险公司 冯骏
中银三星人寿保险有限公司 保险公司 林相洁
前海人寿保险股份有限公司 保险公司 许曦文
大家资产管理有限责任公司 保险公司 张萌
泰康养老保险股份有限公司 保险公司 杨韵
百年保险资产管理有限责任公司 保险公司 李振亚
上海七曜投资管理合伙企业 其他 杜彤
上海星壤资产管理中心(有限合伙) 其他 赵朝侠
东证融汇资产管理有限公司 其他 王笑宇
中信证券资产管理部 其他 林峰
中睿合银投资管理有限公司 其他 张宇航
久期投资有限公司 -- 刘喜、魏企彬
信达证券资产管理部 其他 尤超
厦门融开资产管理有限公司 其他 郝弈杰
天榕(青岛)基金管理有限公司 其他 刘佳
广州市航长投资管理有限公司 其他 麦浩明
杭州萧山泽泉投资管理有限公司 其他 田野
浙江翊晟资产管理有限公司 其他 周宇益
深圳旦恩先锋投资管理有限公司 其他 王冠华
瑞民投资管理有限公司 其他 黄鹏
石智(泉州)基金管理有限公司 其他 刘荣莉
苏州龙远投资管理有限公司 其他 李声农

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