主题：汇丰晋信基金：估值已在历史低位 结构性行情可期

4月6日，汇丰晋信基金发表二季度投资策略指出，目前市场的风险溢价回升，估值已在历史低位。在市场策略上，稳增长仍是主线，结构性行情可期。

　　具体来看，汇丰晋信基金指出，从市场角度来看，一季度市场受地缘政治和美联储加快加息步伐影响，全球权益资产都有所回调，A股市场也出现了比较大的调整。同时也应看到，这种调整带有一定的市场流动性收缩的负反馈，并不完全是基于当前基本面的理性结果。

　　汇丰晋信基金认为，调整过后，目前A股风险溢价水平明显回升，其中，中证800指数风险溢价已经接近1倍标准差，创业板指则在0.5倍标准差左右震荡，显示市场估值已经来到了历史相对低位，投资价值较年初有了显著提升。后续随着外围风险因素的消除或落地，经济逐步企稳回升，以及市场流动性恢复常态，市场的估值有望逐步向中枢回归。

　　具体投资策略上，汇丰晋信基金指出，由于全球性通胀压力、美联储加息等因素有可能全年困扰市场，因此指数层面大概率是区间震荡为主，且波动将大于2021年。汇丰晋信基金称，一季度市场估值明显回落后，后续对行情的期待可以更加积极一些，越来越多的公司已经出现了较好的投资价值。后续市场风格或将更加均衡，一方面过去一年表现较差的价值股有望继续估值修复，同时受外围因素影响较小的优质成长股也有望继续亮眼。二季度结构性行情仍不乏机会，包括估值低位受益稳增长政策的地产和金融板块；能源基建和数字基建相关的新能源和计算机板块等。

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