主题：粤电力A Q2营收创3年新高

广东省国资委旗下的火电企业粤电力A(000539.SZ)8月31日公布2011年中期财务报告，据valuetool平台统计，2季度营业收入创3年新高，2季度毛利率为13%，上升6个百分点。

　　2011年第2季度公司实现收入37.1亿元，同比上升19%，环比上升34%；实现净利润2.96亿元，同比上升90%，环比上升1274%。

　　2季度净利润受非经常性损益影响较大，2季度公司投资收益2.16亿元，占当期净利润的比重达73%，持续经营利润为9445万元。

　　公司上半年实现营业收入64.7亿元(YOY4%)，完成净利润3.18亿元(YOY-26%)，EPS为0.11元。

　　报告期内，公司完成合并报表口径发电量155.54亿千瓦时，同比增长0.06%；完成合并报表口径上网电量145.03亿千瓦时，同比增长0.71%；完成权益装机发电量147.81亿千瓦时，同比增长0.57%；完成权益装机上网电量138.57亿千瓦时，同比增长1.09%。

　　但由于燃料成本高企、财务费用上升等因素影响，公司上半年经营业绩较去年同期有所下滑。上半年，尽管电力需求保持旺盛势头，不过煤炭价格持续上涨，电价上调幅度有限，发电业务利润空间受到挤压。另外，随着国家货币政策的进一步收紧，外部融资环境趋于紧张，公司财务费用支出大幅增加，中报显示，上半年财务费用2.95亿元，同比增加7200万元。

　　截至6月底，公司实现EPS(ttm)0.23元，对应ROE水平为6%。

　　公司8月30日收盘价为4.81元，比上一个交易日下降0.62%。对应的市盈率(ttm)为20.6倍，市净率(ttm)为1.3倍。


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