主题: 千亿面板龙头迎久违大涨 铁树开花背后有何逻辑?
2022-06-15 21:04:31          
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主题:千亿面板龙头迎久违大涨 铁树开花背后有何逻辑?

今日(15日),面板板块强势上涨,截至收盘,彩虹股份涨停,京东方、TCL、鸿利智汇涨超8%,且京东方、TCL、三利谱均在盘中涨停。


  回溯前期行情,京东方在内的多支面板股在经历了一年多的下跌后,仍处于低位。据统计,距离京东方上次涨停(2019年2月25日),已经过去了三年,京东方上一次日涨幅超9%则是在2020年6月8日。

  有投资者在京东方股吧留言,“散户团结起来,打爆空头,还我东方不败!”资料显示,截至3月31日,京东方共有164.6万名股东,数量位居A股第一。

  强势反弹之际,面板价格下滑、面板厂减产、终端大厂削减采购量的消息依然不绝于耳:

  面板价格下跌已长达一年,6月上旬面板报价持续破底,所有尺寸电视面板价格更较去年7月高点大跌逾五成,并全数跌破现金成本,两大研究机构集邦科技与群智咨询同步示警,仍看空三季度产业景气,价格将持续承压

  Omdia指出,6月全球面板平均产能利用率下探80%,第三季将降至75%以下

  据业内人士透露,三星电子和LG电子为应对电视需求萎缩,已将计划采购的液晶电视面板分别缩减了30-40%和10-20%

  这一背景下,是什么给了投资者信心?行业调研机构Omdia的一篇文章,从面板价格的角度对行业发展进行了预期,或许可从中得到些许启发。

  ▍面板价格不破不立?

  Omdia显示部门研究员谢勤益14日发文称,预测2022年三季度,电视面板AAP(平均面积单价)不仅将达到创纪录的低水平,而且还意味着降价力度呈现过度下杀的现象,这种异常现象既不利于电视品牌和OEM的长期电视机业务,这会导致面板厂丧失扩产和研发动力。

  但是,该机构随即表示,财务报表的压力将刺激面板制造商在2022年第三季采取更积极的措施限制产能利用率。届时,液晶电视品牌和OEM会意识到面板价格已经不止突破历史低点,也到达“心理低点”,会开始逐渐采购面板以增加战备库存。故Omdia预计LCD电视面板平均面积单价将在2022年三季度过后逐渐反弹。

  方正证券分析师陈杭的预期更为乐观,该分析师15日发文称,TV面板价格可能于二季度末探底,建议关注价格反转的机会。TrendForce集邦咨询也认为,随着55英寸(含)以下电视尺寸已于5月跌破以往面板厂最后一道防线的现金成本,甚至贴近材料成本,伴随着面板厂的产能降载,电视面板价格有机会于6月底触底,至7月见到持平。

  来自产业的声音似乎更能让人信服。

  5月,TCL创始人、董事长李东生表示,“下行周期到哪里是拐点,我也无法预测,但从产业经营本身逻辑来看,已经接近底部了。”

  京东方则在近期表示,LCD TV类产品价格二季度继续承压,仍处于底部,后续出现大幅下跌的可能性不大。随下半年旺季的到来、促销拉动、新产品发布等方面影响,需求有望出现好转,产品价格也将有机会迎来结构性反弹

  友达董事长彭双浪此前表示,面板产业已回到比较健康的状态,友达稼动率维持满产满销。群创的总经理杨柱祥也预计, 2022年二季度随着新品逐步放量,电视、消费性IT面板价格可望同步升温,对今年的景气度持审慎乐观态度

  ▍新技术路线提示更多可能

  短期价格因素之外,面板行业的中长期逻辑或将更受重视。电动智能化趋势下,车载工控、VR/AR/MR设备、商业显示等新应用领域成了开启未来之门的密钥,指明了未来TV面板价值提升的技术路径。

  目前,有望接棒LCD的两大热门路线是Mini LED和OLED.Mini LED是LCD面板的升级版,在LCD中使用LED技术作为背光源;OLED以其快速响应速度、低功耗及出色的发光性能,近年来在VR等显示设备中备受青睐,还衍生出了Micro OLED技术。

  中金公司表示,Fast LCD是目前消费级VR的主流选择,但考虑亮度及分辨率等参数, Micro OLED或Mini LED背光有望成为VR显示中长期主流方案。同时看好车载显示形态演进、显示技术升级、显示品类拓展三方面的机遇。

  主流面板商均已经提前布局。

  据台湾电子时报消息,京东方正在筹备商用化各种尺寸的电视用 OLED 面板。京东方此前宣布,拟与京东方精电、年加投资共同投资25亿建立京东方成都车载显示基地项目,主要产品为5-35寸车载显示模组,项目设计年产能为1440万片,预计2022年年底投产

  TCL此前宣布豪掷350亿元新建高世代LCD产线“t9”,瞄准车载显示器和医疗、工控、航空等专业显示器在内的高附加值显示屏

  深天马4月发布公告,将投资330亿元建设一条8.6代a-Si和IGZO液晶面板线,以车载、IT显示屏(包括平板、笔电、显示器等)、工业品等显示应用为目标产品市场

  有消息人士称,LG Display将订购Micro OLED设备,为苹果MR设备提供Micro OLED面板

  海通证券指出,从竞争格局来看,价格回调将使一些成本竞争力弱的产线出现亏损,将加速行业落后产能退出,行业集中度提升趋势不变。从供需的角度看,未来供给方面,产能不像过去集中大幅扩产,需求面积基本保持稳定增长,在一些成熟的应用场景增速可能较低,但新应用场景需求将会出现高增长,行业供需将保持动态平衡。

  新时代证券也曾提示,在面板下游需求出现分化的情况下,面板新技术有望引发新的需求,建议关注产业新突破带来的投资机会。

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