主题：中银国际：招商银行A股目标价13.5元

中银国际孙鹏、袁琳8月31日发布研报点评招商银行show_quote("600036","sh","招商银行","stock");（600036）中期业绩，认为该行在营业收入稳步提升的同时，仍然加大拨备的计提，风格稳健而审慎。考虑到该行长期的盈利能力和增长潜力，维持对该行A股的买入评级和H股的持有评级

研报认为，目前招商银行的核心资本充足率和总资本充足率分别为7.81%和11.05%，虽然较年初有所下降，但是较一季度末有所上升，体现出该行资本金内生增长的态势。另外，考虑到4月份以来该行股价下降较多，同时短期内市场对估值偏高的股票的热情有所下降，因此将招商银行A股和H股目标价由16.50元和22.75港元下调至13.50元和18.50港元

截至9:52，招商银行A股报11.89元，涨幅为0.34%，年初至今下跌了5.07%（复权后

截至9:37，招商银行H股报16.80港元，涨幅为1.08%，年初至今下跌了14.37%（复权后）。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。