主题：三箭齐发 首批央企股东回报ETF产品开售

　5月15日，汇添富基金、广发基金、招商基金旗下的中证国新央企股东回报ETF产品正式发售。公告显示，三只产品的发行期均为5月15日至5月19日，募集规模上限均为20亿元人民币。据悉，这三只产品跟踪的中证国新央企股东回报指数由国新投资和中证指数公司联合开发，是全市场首只同时纳入了分红和回购的高股息策略指数。

　　业内人士表示，今年以来，随着“中特估”主题的板块热度逐渐升温，以央企为投资主题的ETF产品受到了市场的广泛关注。日趋丰富的主题ETF产品有助于市场投资者从持续分红、科技创新等多个维度分享到央企上市公司的成长果实，助力央企上市公司高质量发展。

　　主题产品火热登场

　　5月12日，市场迎来年内第一只“爆款”央企主题基金。当日华泰柏瑞基金发布公告称，华泰柏瑞央企红利ETF累计有效认购申请份额总额超过20亿份，将采取全程比例确认的方式进行部分确认处理，最终认购申请确认结果以基金登记机构的计算并确认的结果为准。公开资料显示，该基金是市场首只跟踪中证中央企业红利指数的ETF产品，也是今年市场发行的首只央企主题基金。

　　5月15日，三家基金公司的中证国新央企股东回报ETF产品正式开售。中国证券报记者了解到，基金公司在这三只新发产品的筹备方面下足了功夫。“在渠道对接方面，我们针对产品的特征以及潜在投资者的需求，以券商端为重点，与多家券商建立了重点代销合作。”一位基金公司的销售人员说：“在营销宣传方面，重点从投资者教育的角度出发，通过线下路演、线上直播、投教文章、宣传视频等多种形式，客观全面介绍指数基本情况与产品发行安排；特别是针对渠道一线调研反馈的问题，介绍了相关指数的特点、央企改革是否能成为市场主线等关键问题，有助于投资者更多了解产品的风险收益特征，更好评估个人的风险承受能力等。”

　　此外，还有多只央企主题基金“在路上”。3月14日，证监会网站显示，汇添富基金、招商基金、广发基金、南方基金、易方达基金、银华基金、嘉实基金、博时基金、工银瑞信基金9家公司分别上报三大央企主题指数基金，分别是中证国新央企股东回报指数、中证国新央企科技引领指数、中证国新央企现代能源指数。

　　除汇添富基金、招商基金、广发基金上报的跟踪中证国新央企股东回报指数的ETF产品已经开售，据知情人士透露，其他6家基金公司申报的央企主题基金的审批工作也在稳步推进，即将与投资者“见面”。

　　“中特估”价值逐渐凸显

　　业内人士认为，传统估值模型主要采用未来现金流折现方式，未将社会效益等因素纳入考虑范围，结合一些其他方面的原因，造成央企整体估值水平与其社会经济地位并不匹配。如今，随着央企指数产品不断丰富，相关板块的估值定价体系日趋科学有效，越来越多的央企、国企投资价值将凸显。

　　谈到“中特估”行情是否具备持续性，路博迈基金副总经理魏晓雪对中国证券报记者分析说，国企或是央企，如果考核管理方法的转变带来了基本面的变化，或者利润分配方式发生变化，如分红率、现金流优化等，并且这些变化最终在报表上体现为公司业绩能力的改善，那么“中特估”行情可以延续。

　　谈到“中特估”领域的未来关注重点，魏晓雪指出，中长期来看，国企、央企会是重要的经济参与方，而未来“中特估”的投资也会出现分化，成功实现转型并且业绩能力改善的公司会更有投资价值。

　　广发基金的基金经理罗国庆表示，央企是高端制造、航空航天、基建交通、电子信息通信等领域的主力军，也是构建现代化产业体系的支柱力量，在保障国家重要产业安全、解决就业和提供税收等方面承担了较多责任。而相关央企主题基金产品的发行，一方面能够引导社会资金投向国资央企实体经济领域，支持央企利用资本市场做强做优做大，实现高质量发展；另一方面，产品的推出将为投资者配置相关上市公司股票提供优质的投资工具。

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