主题：AI带来新一轮换机潮 苹果供应链深度受益

投资建议：从移动APP到底层操作系统迈向AI化，硬件升级开启新一轮换机潮，消费电子供应链深度受益。推荐标的：立讯精密（002475）、环旭电子（601231）、东山精密（002384）、鹏鼎控股（002938）、兆威机电（003021）；同时领益智造（002600）、工业富联（601138）、荣旗科技（301360）等也将深度受益。

　　ChatGPT移动端仅支持最新版本iOS系统，持续流畅运行及升级更新将对手机硬件规格提出更高要求。Open AI重磅推出iOS版ChatGPT应用，用户可以在iPhone和iPad上免费下载和使用ChatGPT，支持设备同步记录，且通过Whisper模型支持语音输入。同时用户可以直接APP购买ChatGPT Plus，Plus会员可以在手机端使用GPT-4。目前APP应用首先在美国推出，Open AI表示在未来几周内会扩展到其他国家或地区，同时后续将推出安卓版本。值得注意的是，目前ChatGPT APP仅支持iOS 16.1或者更新的系统，系统升级及数据处理复杂度的提升将对手机等C端产品的硬件规格提出更高的要求，有望带动新一轮换机潮。

　　谷歌推出可部署到移动终端的大模型，终端与云端结合才能实现真正个性化的AI。谷歌新推出了PaLM2模型的四种不同规格（Gecko、Otter、Bison和Unicorn），其中Gecko是最为轻量的模型，可以部署到移动终端，即使离线状态下也可以在移动设备上工作。同时谷歌推出Pixel 7a手机，使用专为AI设计的G2芯片配合其轻量化模型与GoogleCloud服务，进一步实现了本地智能与云端AI的结合。

　　AI应用从移动APP逐步向嵌入底层操作系统推进，终端硬件升级启动新一轮换机潮，消费电子供应链深度受益。智能手机基于其完备的传感系统（光学/声学/定位等），多模态应用潜力巨大，是AI核心终端之一。未来AI手机应用将不止有APP，嵌入到底层操作系统将会逐步实现。这将对智能手机等终端的数据运算、分析与存储能力提出更高要求，智能手机从芯片到传感系统的硬件升级创新势在必行。苹果作为操作系统和硬件的创新引领者，未来有望深度受益于AI终端渗透。以立讯精密、领益智造、工业富联、荣旗科技、兆威机电、环旭电子、鹏鼎控股和东山精密等为代表的果链龙头将深度受益。

　　风险提示：中美贸易摩擦的不确定性；汇率大幅波动。

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