主题：碧水源接待长江证券等多家机构调研

问：您好，我们关注到《国家水网建设规划纲要》提出水网建设、污水处
理等战略性需求，请问碧水源业务和技术可以为《纲要》提供哪方面服务？
答：我们最近也很关注《纲要》的相关内容，之前也和一些投资者就这个
问题做了一些探讨。碧水源从创立之初就致力于解决中国“水脏、水少及饮水
不安全”问题。碧水源的膜技术及 MBR 膜组器产品可以解决中国水资源空间及
时空失衡问题，可以通过污水资源化及本地污水回用等技术手段，对缺水地区
的水资源进行有效补充。回补地下水方面，碧水源的双膜法 MBR+DF 技术可以有
效将污水处理到地表 II、III 类水的水平，可以回灌地下，一定程度缓解地下
水超采的问题。另外，公司的 RO 反渗透膜的技术水平也位列世界海水淡化膜技
术一流水平，项目经验上也是国内唯一一家凭借自主研发膜产品承接 10 万吨以
上海水淡化厂的企业，可以为国家向海取水提供技术支持。
问：您好，《国家水网建设规划纲要》提出后会对水务市场有什么影响？
答：《纲要》中提出，要创新水网建设管理体制。积极探索投建运营一体
化建设管理模式。对国家骨干网建设，由中央或省级组建项目法人，负责建设
运营管理。对省市县水网建设，依托具有一定规模和专业优势的水管单位、供
水公司、投融资平台等，组建水网建设运营实体。支持社会资本采取股权合作、
特许经营、政府和社会资本合作等方式，参与符合条件的水网项目建设运营。
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另外，水网建设要多渠道筹措建设资金，充分发挥政府投资撬动作用，中
央投资对国家水网工程建设予以支持。按照市场化法治化原则，深化水利投融
资体制机制改革，落实水价标准和收费制度，建立合理回报机制，扩大股权和
债权融资规模。
由此可见，中央对水网建设的决心还是比较大的，也有相应的出资意向。
如果后续政策落地后，项目规模跟《纲要》中描述的水平相当，碧水源作为央
企控股水务公司，技术水平又有专业优势，订单情况应该是值得期待的。
问：您好，公司除了目前的主业和盐湖提锂方面的业务外，公司是否还有
加大工程方面业务来增加营收的意向？
答：公司单独参加的工程项目主要以水源安全保障方面为主，包括水安全
及水生态等方面比较多，纯工程类的项目公司参与的不多。我们也关注到《纲
要》中提到的水网建设可能涉及工程方面的业务，我们作为中交唯一的水务链
长支持单位，以及从解决同业竞争的角度，如果中交后续承接了水网相关的工
作，比如污水、供水、中水，都会由碧水源做。但是实际情况还是要看政策和
项目的落地情况了。
问：您觉得水是否会有定价机制变化、再生水需求是否会拉动水价？
答：刚才也提到了，这个问题《纲要》中给了一定方向性的指引，文件说
要建立合理报价机制，这个具体情况还是要等政策实际落地再看，如果水价有
一个向上的调整的话，对公司来说肯定也是个好事。
问：请问中交对公司的赋能情况如何？
答：中交集团 2020 年正式控股，目前各方面整合已逐步到位。2022 年是
并表实施全面管控的年份，赋能情况很强。主要体现在以下几个方面：
财务方面，公司负债率、贷款利率及财务成本都成下降趋势。PPP 投资项
目大幅减少，因此投资融资资金压力下降。项目协同方面，目前落地的很多项
目都和中交有关，有的是他们投的，有的是中交或者城乡的客户相关的，碧水
源只负责销售设备，走回轻资产路线。一带一路建设方面，中交对海外有很大
影响力，尤其一带一路沿路，碧水源跟着中交不断拓展海外机会，今年也争取
在海外项目上加大发力。日常经营管理方面，控股股东推荐人选担任碧水源总
裁、财务总监、人力总监等，并有序开展了组织架构等调整、完善公司治理结
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构及改善公司治理政策的工作，并积极推行落地，使得碧水源的管理体系更加
科学健全，公司运营也更加合规高效。
总的来说，中交集团控股后，对碧水源赋能效果很强。
问：请问公司 2022 期末在手 EPC 的项目是单独接的还是 PPP 转换的？
答：两部都有，大部分是直接从市场上拿的 EPC 项目。但是您也看到，公
司近两年的收入是下降的，这也是因为这两年公司走“三强四清”的运营路线，
让公司资产变轻，优化资产负债结构。但是因为公司本身体量确实也比较大，
所以还是会少量的投资一些优质的 PPP 项目，做 EPC 的同时，增加营收，增加
运营资产。
问：请问公司市政和给排水营收同比-53%原因是什么？
答：工程市政和给排水板块主要就是纯工程方面的业务，刚才也说过了，
这两年公司走轻资产路线，所以相应的 PPP 项目拿的就减少很多，所以这部分
营收下降的比较多。
问：公司在盐湖提锂方面，业务情况如何？
答：碧水源在吸附材料方面一直都有产品，之前主要的应用场景是工业污
水处理及海水淡化。去年公司进入盐湖提锂领域，公司突破了铝系、钛系的吸
附材料研发，改造生产线，使得公司吸附剂可以批量生产。去年盐湖提锂项目
中标了几千万，主要是膜产品。今年吸附材料也开始中标。商业模式包括投资
建厂、销售设备、运营都在参与。


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