主题：长江电力：六库联调持续发力 多措并举未来可期

今年高温天气持续，国内多地最高气温突破40℃，电力需求进一步增强，各地用电量屡创新高，部分地区电力供需形势严峻。面对迎峰度夏“大考”，长江电力全力以赴保障电力稳定供应。

长江电力作为中国最大的电力上市公司和全球最大的水电上市公司，拥有位于长江干流的乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三峡、葛洲坝六座梯级电站，总装机容量达7169.5万千瓦，占全国水电装机的17.34%，年设计发电量超3000亿千瓦时。

今年年初，随着乌东德水电站和白鹤滩电站成功注入，长江电力总装机容量同比增加57%，有望带动业绩再次实现阶梯式增长。2023年是长江电力“四库联调”升级为“六库联调”首次完整年份，多库联合调度有助于形成水库群梯级效应，熨平来水波动，预计全年通过“六库联调”可实现增发电量60-70亿千瓦时，由此将进一步提升公司经营业绩。

优质水电资源的稀缺性，构筑了长江电力长期稳定发展的护城河。对于水力发电公司来说，上游来水直接关乎发电量、经营业绩指标。二季度极端高温下，长江流域降雨、来水同比偏少，电站运行水位同比偏低，公司发电量短期承压，但随着主汛期的到来，上游水电站来水逐步恢复，叠加六库联调新格局的形成，长江电力下半年电量、业绩表现值得期待。

7月，迎峰度夏进入攻坚期，面对持续高温天气与高负荷的严峻考验，长江电力所属六座梯级电站切实担负起了电力保供责任。11日、12日连续两日调峰量打破历史纪录，最高调峰量超3200万千瓦，充分发挥了梯级电站“西电东送”骨干电源点作用，做到了“应发尽发、多发满发”，有效缓解了华东、华中等地区的用电紧张局面，保证了区域电力供应的平稳有序进行，彰显了央企上市公司的责任与担当。

在聚焦引领大水电“发-配-售”并举，形成完整产业链的同时，长江电力依托大型水电基地和电力外送通道，积极拓展新赛道。抽蓄业务方面，已锁定项目资源超过4000万千瓦，截至目前已有甘肃张掖、重庆菜籽坝两座抽蓄电站顺利开工;新能源发展方面，聚焦金沙江下游“水风光储”一体化基地建设，各项工作稳步推进;智慧综合能源方面，建成投运上海市规模最大的分布式光伏项目和容量最大的用户侧电化学储能项目、成功实施天津市首个公共建筑能源托管示范项目、开工建设华中最大用户侧光储智慧综合能源项目。全球载电量最大的纯电动船“长江三峡1”号投入运营，氢燃料动力船“三峡氢舟1”号船体建造合拢，“中国三峡绿电绿氢示范站”顺利调试产出99.999%高纯度氢气;国际业务方面，秘鲁路德斯公司经营业绩稳健增长，2022年实现净利润约1.7亿美元，同比增幅超过20%。随着能源结构调整和新项目的逐步落地，公司发展空间进一步被拓宽。

对于今年三、四季度的水电预期，市场普遍乐观认为：下半年长江流域降雨受厄尔尼诺现象影响，大概率将好转，长江电力所属电站来水叠加乌东德、白鹤滩电站注入，六库联调新格局的形成，全流域调度能力有望大幅提升，加之今年电力市场化改革的加速推进，电价上浮预期下，多家机构表示十分看好长江电力2023年的全年业绩增长。预计公司在水电机组扩容、流域调度加强、水风光储并举下，未来发展将开启新篇章。

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