主题：化工产品价格飙涨；“空中概念”起飞

1、化工

主要逻辑：TMA现货供应偏紧，价格持续走高

以TMA为首的部分化工产品价格持续走高，TMA最新报价涨至3.4万元/吨，按照2023年成本计算，吨利近2万元。龙头股正丹股份不断突破新高，累计涨幅接近5倍。除TMA之外，其它化工产品如染料、钛白粉等近期也有较大涨幅。

开源证券：TMA是以炼油厂重整装置中C9芳烃分离出的偏三甲苯为原料，通过液相氧化法等工艺合成的一种重要的精细化工原料，下游产品广泛应用于增塑剂、粉末涂料、绝缘材料等，具有无毒、耐热性、低挥发性、耐油性、可加工性等优点。TMA最主要的用途是生产环保型增塑剂TOTM，在我国增塑剂行业，传统增塑剂DOP仍占有较大份额，TOTM替代邻苯类增塑剂具有较大发展潜力。长期来看，TMA下游需求整体向好。

本次价格上涨主要系TMA现货供应偏紧，一方面，国内工厂部分装置停车或低负荷运行，国内市场TMA现货流动整体偏紧；另一方面，根据百川盈孚信息，供应端产量骤减、价格上涨导致TMA-偏三甲苯价差快速扩大。短期来看，TMA企业利润或将有较大幅度的上涨。中国是全球最大的TMA生产国，占世界总产能70%以上，正丹股份、百川股份、泰达新材三家企业占据国内大部分产能。

2、商业航天

主要逻辑：长征六号丙运载火箭成功发射；北京海淀区发布《建设商业航天创新高地行动计划（2024-2028年）》

据新华社消息，5月7日，我国在太原卫星发射中心成功发射长征六号丙运载火箭，搭载发射的海王星01星、智星一号C星、宽幅光学卫星和高分视频卫星顺利进入预定轨道。这次任务是长征六号丙运载火箭的成功首飞。

此外，北京市海淀区近日发布《建设商业航天创新高地行动计划（2024-2028年）》。《计划》提出，到2028年，海淀区将初步建成具有国际竞争力的商业航天创新高地，商业航天产业规模超1000亿元，在轨运行卫星数量超过1000颗，建成超过100万平方米产业空间，培育100家“专精特新”企业。

中信证券：现阶段，我国的民营火箭公司已完成猎鹰1号形式的液体火箭首飞，同时在固体火箭的研发上取得全球领先的进展，在小规模发射和星座补网具备优势。下一阶段，有望研发出对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭。根据各家民营火箭公司网站信息，数家民营火箭公司计划在2024年至2025年进行中型运载火箭的首飞测试，预计2024年至2025年将是中国商业火箭技术突破的关键节点，若民营航天公司火箭试验成功，将有望参与到中国星网+G60星座的发射服务中，火箭运力和发射成本瓶颈有望迎来突破。随着商业航天发射场的建成和投入使用，预计商业航天发射的“排队”情况会得到缓解，为未来大规模的发射试验和商业发射打下基础。

中航证券：伴随“航天强国”进入到建设落地阶段，更多支持航天产业发展的政策有望落地，向航天产业倾斜相对更多的资源。商业航天方面，建议关注：航天智装（星载IC）、国博电子（星载TR）、中国卫通（高轨卫星互联网）、海格通信（卫星通导终端）、航天环宇（地面基础设施）、振芯科技、海格通信（北斗芯片及应用）、中科星图（卫星遥感应用）。

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3、房地产

主要逻辑：深圳优化住房限购政策；超50座城市表态支持商品房“以旧换新”

5月7日午后，地产股走强，新城控股、南国置业涨停，保利发展涨近5%，南山控股、滨江集团等跟涨。消息面上，深圳市住房和建设局5月6日发布《关于进一步优化房地产政策的通知》，从分区优化住房限购政策、调整企事业单位购买商品住房政策、提升二手房交易便利化等方面进一步优化房地产政策。此外，据统计，截至5月6日，全国已有超50城表态支持住房“以旧换新”。

国泰君安：住房逐步去金融化，终将进入到由需求主导的商品属性周期。选择低杠杆公司依然是核心，建议关注重组方向、园区公司。

华泰证券：在政策循序渐进释放地产行业利好的背景下，看好市场信心和基本面修复，预计核心城市布局深厚及具有产品溢价能力的头部房企将更为受益。

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