主题：宝钢股份：经营计划调整 营业收入增长

　事件描述：

　　华菱钢铁(000932,股吧)今日公布2011年半年度报告，报告期内公司共实现营业收入378.96亿元，同比增长36.03%；营业成本361.67亿元，同比增长34.63%；归属于母公司所有者的净利润为-2.18亿元，去年同期4.01亿元，同比增长45.56%；实现EPS为-0.07元。其中2季度公司实现营业收入199.74亿元，同比增长30.43%；营业成本为190.63亿元，同比增长29.72%；实现归属于母公司所有者净利润-0.19亿元，去年同期-1.27亿元，同比增长84.70%；2季度实现EPS为-0.01元，1季度EPS为-0.07元。

　报告期内公司共生产铁750万吨，同比增长14%；钢788万吨，同比增长14%；钢材734万吨，同比增长16%。

　　事件评论：

　　第一，2季度营业收入与营业成本同比增长但增速下降，环比1季度均增长且增速扩大

　　2季度公司实现营业收入为199.74亿元，同比增长30.43%，1季度同比收入增速为42.87%；营业成本为190.63亿元，同比增长29.72%，1季度成本同比增速40.55%；实现归属于母公司所有者净利润-0.19亿元，去年同期为-1.27亿元，同比增长84.70%；2季度实现EPS为-0.01元，1季度EPS为-0.07元。

　　第二，2季度毛利率小幅下降，净利润环比有所下降

　　分产品来看，上半年不锈钢和特殊钢产品毛利率同比分别上升0.29和7.50个百分点，其余碳钢产品毛利率同比均有不同程度下降，其中冷轧碳钢板卷下降幅度较大，达12.89个百分点。冷轧板盈利能力的下降与主要下游汽车增速的下降有关。



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