主题：证监会：立足资本市场，为创业投资营造更有利的市场环境

在6月26日举行的国务院政策例行吹风会上，中国证监会市场监管二司司长吴萌在回答中国证券报记者提问时表示，创业投资在促进科技、产业、金融良性循环以及推动创新资本形成方面都具有非常重要的作用。

吴萌介绍，截至今年一季度末，在中国基金业协会登记和备案的私募股权创投基金管理人有1.25万家，管理的基金有5.5万只，管理的基金规模约14万亿元。其中在信息技术、半导体及生物医药等重点科创领域的在投项目有10.4万个，在投本金有4.6万亿元。

“中国证监会始终高度重视立足资本市场，为创业投资营造更为有利的市场环境。”吴萌介绍，一是持续深化资本市场改革，提升多层次资本市场的服务覆盖面和精准度，努力为创业投资发挥作用提供更有效的工具和平台。《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》发布后，证监会深入贯彻落实，在各方支持下加快完善资本市场相关配套政策体系，有针对性地丰富资本市场工具、产品和服务，努力为畅通创业投资募、投、管、退循环提供更加好的市场基础和支撑。

二是做好差异化监管的安排。从制度层面来看，去年7月份，《私募投资基金监督管理条例》正式发布，其中明确对创业投资基金实施分类监管，并且设置了专章，在投资范围、投资期限、投资策略等方面明确了应该符合的相关条件；在登记备案、资金募集、投资运作、风险监测、现场检查等方面也明确要实施差异化的监管和自律管理。对于主要从事长期投资、价值投资、重大科技成果转化的创业投资基金，在投资退出方面也会提供便利。前期证监会指导基金业协会进一步完善自律规则，比如对于登记备案的办法做了修订，其中对创投基金首期最低实缴资金做了差异化的安排。

三是积极支持行业不断提升自身综合能力。证监会加强与有关方面的协同，围绕募、投、管、退全链条来优化支持政策，引导私募股权创投基金投早、投小、投长，更好地体现和发挥耐心资本的作用。同时也支持行业提升综合实力，包括建立差异化和前瞻性的研究，筛选和估值能力，强化风险管控和合规能力建设，不断提高风险管理和规范运作水平。

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证监会：努力为缓解创业投资“退出难”提供良好基础

中国证监会市场监管二司司长吴萌6月26日在国务院政策例行吹风会上表示，创业投资退出机制是各个方面都普遍关注的，同时也是需要系统考虑的一个重要问题。近年来，证监会高度重视这个问题，不断深化资本市场的改革和开放，努力为缓解“退出难”提供良好的基础。

吴萌介绍，首先是优化多层次资本市场的功能和机制。今年以来，证监会先后发布了“资本市场服务科技企业十六项措施”和“深化科创板改革八条措施”，为开展关键核心技术攻关的“硬科技”企业建立和健全股权融资以及并购重组的“绿色通道”。同时，积极完善并购重组的支持政策，提高并购重组估值包容性，丰富并购重组支付工具，鼓励并购基金更好发挥作用。同时，证监会也注重发挥私募股权创投基金股份减持和投资期限“反向挂钩”机制的作用。到今年一季度末，已累计办理“反向挂钩”的申请超过2000单。

同时，多措并举拓宽多元化的退出渠道。吴萌介绍，证监会正在开展私募股权创投基金实物分配股票试点，允许将持有的上市公司股票通过非交易过户的方式向投资者进行分配，这样既丰富了退出的渠道，也有利于缓解对市场的冲击。再如，证监会先后在七个地方，包括北京、上海、广东、浙江、宁波、江苏、安徽的区域性股权市场开展私募基金的份额转让试点工作，目前已经完成私募份额转让232亿元。私募份额的质押融资316亿元，这项试点工作也将会有利于支持二手份额转让基金，也就是S基金的进一步发展。

此外，继续保持境外上市通道的畅通。去年3月实施《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》以来，截至上周五（6月21日），有158家企业赴境外上市完成备案。其中，85家在香港上市，73家在美国上市。

吴萌表示，后续证监会还将继续加强和各方的协同配合，加强政策的动态评估，推动“健全创业投资退出机制”等措施的落实和落地。