主题：工业硅：需求未明显改善 期货低位震荡

　【基本面】工业硅期货主力2501合约昨日收11760元/吨，日内跌1.05%，持仓117106手，日减12891手。

　　现货方面，SMM数据昨日显示华东地区不通氧553#硅在11500-11600元/吨，均价下调50元/吨。通氧553#硅在11500-11700元/吨，与上一日持平。

　　供给方面，北方地区因环保问题，大厂持续停炉减产落地，不排除后续继续停炉可能；西南地区枯水期减产，供应量呈下滑趋势。需求方面，多晶硅价格昨日表现平稳，12月份减停产计划落地，对工业硅需求减少。行业相关“自律”约定有利减轻后续供应压力。有机硅昨日报价维稳，新增产能释放叠加前期检修装置重启，对工业硅需求稳定，政治局会议释放稳楼市积极信号。铝合金方面厂家按需采购，对工业硅需求持稳。

　　库存方面，12月6日当周，工业硅社会库存录得51.8万吨，较上一周增加0.4万吨，增加幅度达0.78%。

　　【观点及操作策略】需求未明显改善，库存压力仍然较大，但北方存在减产叠加西南枯水期，供给端整体呈现缩量预期。现货价格下调，期货低位震荡，短期宏观或有提振，日内短线参与。

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