主题：面板产业迎来向上拐点：LCD盈利改善 柔性OLED涨价可期

“得益于良好的终端需求，LCD TV主流尺寸面板价格自2025年1月起全面上涨，3月预计将延续上涨态势。”在近期的机构调研中，京东方透露，LCD行业平均稼动率自去年11月开始回升，今年以来上升态势得到延续，并保持在80%以上。

　　多位受访人士向证券时报记者表示，LCD市场集中度提升，特别是中国厂商话语权增加，叠加产线完成折旧、国补政策等因素，LCD产业链迎来向上拐点。与此同时，OLED面板作为另一大主流解决方案，在渗透率不断提升的背景下，部分赛道有望高速增长。

　　随着LCD与OLED双双迎来拐点，受访人士告诉记者，未来一两年，面板等科技领域厂商将呈现“大者恒大”的趋势，行业前三的企业利润可能占到全行业利润的85%甚至更高。

　　LCD产线性价比突出

　　“LCD的整体销售额还在小幅增长，预计未来几年会稳定在700亿美元的规模。”群智咨询总经理李亚琴在接受证券时报记者采访时表示，LCD的技术生命力会持续存在，最核心的原因是高性价比。

　　李亚琴分析，大量LCD产线几乎都已完成折旧，中小尺寸产线近年也经历了产能淘汰，即使是中尺寸的手机面板，绝大多数都是利用较高世代的8.5到8.6代产线在生产，这还不算10.5代等更高世代产线。对于LCD面板厂商而言，当前生产组合的性价比极高。

　　“当前全球很多国家还处于高通胀和高利率的环境，消费者购买力比较弱，因此，高性价比产线至关重要。中国厂商具有比较好的条件，特别是现在LCD产业链已经转移到中国本土供应链厂商手中。”李亚琴说。

　　LCD市场的改善与国补政策关系密切。据了解，2024年8月“以旧换新”政策落地以来，原本低迷的国内彩电市场出现明显提振，尤其是85寸以上超大屏电视的销量被大幅拉动。

　　“LCD TV面板市场2024年获得量利齐升。出货量增长3.7%，平均售价也有5%左右增幅，企业利润大幅度改善。我们预计，2025年整个LCD TV面板市场控产稳价依然是比较明确的策略方向。”群智咨询大屏事业部副总经理张虹告诉记者。

　　张虹表示，2024年夏普关闭了10代线，韩厂产线也完成出售，这使日韩厂商在LCD TV领域几乎完全退出。“在这个格局之下， 行业前三的面板厂商份额会进一步提升，按出货数量计算的份额预计将从2024年的60%提升到2025年的65.1%，头部厂商将拥有更高话语权。”

　　在此背景下，LCD TV面板市场有望步入良性获利周期。张虹给出了这一判断的理由，一是现阶段没有新的LCD产能进入，随着TV面板出货平均尺寸逐步增加，预计到2028年之后，如果LCD TV面板的出货平均尺寸达到55英寸，有望在无需控产情况下，整个LCD TV面板供需趋于相对平衡的状态。二是面板厂商控产稳价策略成为新常态，对于巩固面板厂商的获利将形成巨大支撑。三是面板厂商折旧负担逐年减轻，有利于面板厂商获利提升。

　　OLED渗透率持续提升

　　相比于LCD，OLED还处在高速增长阶段。不过，OLED在不同应用领域可能会有不同的表现。

　　业内人士告诉证券时报记者，由于OLED投资较大、价格也相对较高，OLED在手机端的长期渗透率不可能一直向上，达到60%左右时可能会触及瓶颈。

　　对此，李亚琴介绍，在2025年之后的两三年时间里，OLED增长及渗透率提升主要来自中尺寸应用，比如笔记本电脑、车载、平板、显示器等。

　　她提供的预测数据显示，今年面板行业销售额预计会达到1143亿美元，其中OLED部分约433亿美元，占比达到38%；到2027年，预计将达到约42%的份额。时间维度继续拉长，到2029年，OLED产值大概会达到570亿美元，在整个面板产值中的份额预计达到46%—47%，但很难突破50%。

　　“今年OLED行业将延续向好态势，市场仍有增量需求存在，渗透率会持续提升。”维信诺相关负责人在接受证券时报记者采访时表示，AMOLED在智能手机领域已成为主流显示技术，得到广泛应用，未来将在平板、笔记本电脑、车载显示等中尺寸领域加速渗透，这也是AMOLED更大规模的增量市场，对未来产业格局有重要影响。

　　8.6代OLED产线动向是当前行业内的关注焦点之一，维信诺、三星、京东方等都已展开布局。

　　“今年第四季度，三星显示的8.6代产线预计正式迎来量产，这将是全球首条专门做IT应用的高世代OLED产线。接下来，预计2026年下半年左右，京东方的中国大陆首条8.6高世代OLED产线也将迎来量产。”群智咨询IT研究总监李亚妤认为，这两条产线的首批产品会聚焦笔记本电脑客户。随着新兴高世代OLED产能的进入，OLED需要在短时间内快速拓展笔记本电脑市场。

　　李亚妤认为，2025年OLED厂商将进一步拓展其市场空间，一方面，在笔记本电脑品类，将从中高端轻薄本为主的市场扩展至游戏本主流市场；另一方面，在显示器品类，虽然显示器OLED产能增长前景还不明朗，但在三星显示带动下，今年OLED显示器也会从高端游戏领域扩展到高端商用显示领域。

　　“今年OLED在笔记本电脑面板市场的渗透率预计可以达到5%，在显示器面板领域能提升到2%—3%。最关键的是2026年，随着批量级大世代线产能的进入，OLED的增长将更加迅猛，它在笔记本电脑市场渗透率会提升到9%，到2028年能够逼近20%，成为非常具有影响力的主流产品方案。”李亚妤说。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。