主题：保利发展：2025年预计实现归母净利润10.26亿元

1月19日晚，保利发展发布2025年度业绩预披露公告，公司预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润10.26亿元，同比减少79.49%；实现扣除非经常性损益的净利润6.28亿元，同比减少85.25%。

保利发展在公告中称，业绩变动主要受行业毛利率下行及公司主动计提约69亿元减值准备影响。若剔除减值影响，公司2025年经营性归母净利润约为52亿元，其中第四季度单季贡献约33亿元，显示其主营业务在行业调整中仍保持韧性。

近年来，保利发展积极采取去库存策略。保利发展表示，此举虽对短期利润空间形成一定压力，但有助于公司守住不发生系统性风险的底线，并为结构调整赢得主动。在行业投资整体收缩的背景下，保利发展持续保持领先的拓展规模。2025年公司全口径拓展金额超790亿元，2022年至2024年累计拓展规模超3900亿元，且一二线城市土储占比持续超90%，其中一线城市占比近50%，为未来销售业绩确定性提供保障。

据公司此前发布的销售简报，保利发展2025年全口径销售额为2530亿元，连续三年位居行业第一。财务健康维度上，公司资产负债率连续4年下降，截至2025年9月末降至73%，较峰值降低约5个百分点。截至2025年9月底，公司货币资金余额为1226.46亿元。2025年公司成功发行全市场首单纯现金类定向转债，2026年1月再获交易所受理50亿元定向转债申请。

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