主题：巨头蓝思科技Q3净赚8.4亿元 环比增长16%

　10月25日，蓝思科技（300433.SZ，股价27.81元，总市值1468亿元）披露三季度报告。

　　公司第三季度营业收入为190.35亿元，同比减少8.05%，归母净利润为8.43亿元，同比减少50.42%，但环比增长16.04%。前三季度，公司累计营业收入为479.02亿元，同比减少10.74%，归母净利润为14.20亿元，同比减少50.06%。

　　Q3营收、净利环比双升，单季度情况逐步改善

　　从单季度数据看，蓝思科技三季报还是传递了一些好消息。

　　比如，第三季度190.35亿元的营业收入较二季度的147.27亿元增加，归母净利润8.43亿元亦高于二季度的7.26亿元。一季度时，公司曾录得归母净利润亏损1.49亿元，二季度扭亏，三季度则在盈利基础上继续走高。


图片来源：公告截图

　　但同比维度则仍处在下行通道。公司第三季度营收同比减少8.05%，归母净利润同比减少50.42%，扣非净利润为7.20亿元，同比减少59.13%。

　　三季报“资产负债表项目变动原因及说明”显示，期末存货93.60亿元，较期初的69.32亿元增加35.02%，公司说明为“下半年为销售旺季，期末备货较期初增加”；期末短期借款18.24亿元，较期初增加183.35%，主要系“本期末存货增加，经营周转资金需求增加”。长期借款83.17亿元，较期初增长90.48%，主要为“本期投资项目增加，资金需求增加”。

　　三季末股东户数31.35万户

　　股东结构方面，三季报显示，报告期末公司普通股股东总数为31.35万户，较上半年末的32.43万户减少约1万户。

　　对比半年报，前十大股东中，长沙群欣投资咨询有限公司持股比例由5.38%升至5.44%；北向资金（香港中央结算有限公司）持股比例由1.48%降至1.46%。

　　全国社保基金四一四组合退出前十大股东之列，取而代之的是新进入前十大股东之列的公募基金。

　　二级市场方面，数据显示，蓝思科技股价9月下跌17.05%，10月以来（截至10月23日）下跌13.66%。

　　机构对蓝思科技的全年业绩预测如何？

　　东吴证券7月26日发布的《蓝思科技：蓝思科技携手Intel布局TGV先进封装，打开半导体成长空间》预计，蓝思科技公司2026年营业收入824.66亿元、归母净利润为43.27亿元。

　　国信证券9月1日发布的《蓝思科技：2Q26毛利率同环比提升，新兴业务打开成长空间》预计公司全年归母净利润44.92亿元。

　　蓝思科技在第四季度这一旺季的表现，将成为这些预测能否成真的关键窗口。

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