主题：海通期货每日早报（期货早评）

2011年09月20日00:31国际金融报
　　黄金：避险需求支撑金价上涨

　　上周五纽约期金12月合约上涨33.3美元，收于1814.7美元，因欧债危机仍未取得实质性进展，市场的乐观情绪有所消退，投资者选择逢低买入。技术上，短期均线多头向下，1800美元一线支撑强劲。上周五沪金主力低开后震荡下行，下跌9.63元，量减仓减，并未出现空头大幅加仓的情况。

　　（张倩）

　　期指：本周波动区间参考2700－2800

　　全景网(微博)的监测数据显示，上周深沪两市合计净流出资金114.27亿元，其中机构资金净流出1.99亿元，散户资金净流出112.28亿元。市场缺乏赚钱效应导致目前成交量较为低迷。操作方面，上周最后两个交易日建议2700点下方入场的短多可在2750点上方获利了结部分仓位，余留少量短多持有，止损2700点。

　　（王娟）

　　铜：弱势下探

　　上周五LME铜价反弹后回落，最高曾达到8836美元/吨，最低回落到8680美元/吨，场外价格收盘于8690美元/吨，下跌56美元。秘鲁Cerro Verde铜矿和Freeport McMoran旗下的印尼Grasberg铜金矿罢工短期对铜价的支撑几乎被忽略。据称，Grasberg矿罢工导致港口延迟约13.3万吨铜精矿运输。

　　LME铜周线图跌破了趋势支撑线，且受到均线系统的压制，走势较弱，短期内将继续考验8500美元一带支撑。上海铜价短期阻力65400、66000，支撑64700、64000。中期趋势调整，短期继续下探支撑，操作上可尝试短线做空。

　　（汪飞）

　　铅锌：上涨基础薄弱

　　铅：五央行讨论联合拯救欧洲债务市场，欧盟财长会议确认10月份新资金援助希腊减缓市场忧虑。因上海江森事件使得环保风暴加剧，冶炼厂产能利用率上涨，库存量放大，但再生铅价格抗跌，且蓄电池成品价格坚挺，市场需求量有所恢复。预计日内沪铅在16200－16350区间波动。

　　锌：国内偏紧的流动性依旧施压基本金属期货价格。现货市场0#锌贴水在150元/吨附近，整体交投偏淡。国际铅锌研究小组（ILZSG）数据显示，2011年1－6月期间全球精炼锌使用量为622.8万吨，比上年同期扩大。预计沪锌将再度回弹上周三低点。

　　（陈冠因）

　　天然橡胶：高位震荡

　　在全球投资者担忧经济增长及避险情绪推动下，黄金大跌，A股低位徘徊，迫使沪胶暂时停下前进脚步，跟外盘比价关系显示沪胶仍偏低200元左右。虽然期货价格小于现货价，但现货出货困难，实际需求萎缩，导致期货库存增加。预计沪胶短期内将高位震荡。

　　（毛建平）

　　焦炭：延续上行

　　连焦1201合约上周五尾盘冲高收阳。焦炭现货方面维持稳定，但炼焦煤供应较为紧张，山西炼焦煤延续上行，成交良好。我们认为，钢企冬储以及大秦线检修将继续为焦炭提供上行动力，维持看多不变。

　　（金韬）

　　白糖：震荡加剧

　　市场预期印度食糖出口将增加，洲际交易所（ICE）原糖上周五收盘创6个月来最大的单日跌幅。而国内盘面大幅反弹，资金继续移仓5月。预计周一仍将宽幅震荡，1205下方支撑位6700、6670，阻力位6850。

　　（关慧）

　　食用油：价差回归过程

　　上周五美豆油震荡盘整，尚未企稳。国内食用油温和低开，小幅反弹收盘于次高。周一预计继续盘整的节奏为主，交易重心棕榈油5月8800，豆油10160 ，可关注卖豆油买棕榈油之间的套利机会，价差处于回归过程。

　　（关慧）

　　豆类：60日均线处多空胶着

　　大豆库存处于历史性低水平，国内养殖业对豆粕等饲料需求增加，以及国内豆油进入冬季需求旺季，将限制豆类的下跌空间。从上周五大豆的走势可以看出，已经出现了止跌的迹象。操作上逢低介入。

　　（陈栋）

　　棉花：反弹或随时结束

　　部分地区新棉将开始陆续上市。供给增多，需求持平，供需格局转好下棉价难以快速上行。现货市场继续小幅上涨，但仍然在收储价之下，棉花期现价差维持高位对期价进一步反弹形成压制。最近部分产棉区出现了连续的阴雨天气，对棉花产量和品质不利，也容易成为国内多头炒作的借口。短多操作，注意国庆前后随时可能出现的反弹结束信号。

　　（陈栋）



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