主题：白银暴跌风险激增 上海金交所出台应急举措



作者： 来源：中国证券网综合报道 2011-09-26 16:21:30
　　页面导读

　　白银暴跌风险激增　上海金交所出台应急举措（本页）

　　上周五大宗商品全线暴跌 金交所紧急扩“板”防白银爆仓

　　金银“超级暴跌”引爆仓风险 疑有央行背后打压

　　宋鸿兵：黄金回调是风险释放

　　伦铜跌幅创3年之最 大宗商品集体遇寒流

　　大宗商品市场遭恐慌性抛售

　　大宗商品开始探底之旅 房地产行业面临新的洗牌

　　大宗商品周评:"扭转操作"重创市场 纽约原油期货跌破80美元

　　期市午后全线下挫 沪铜跳水迅速封跌停



　　白银暴跌风险激增　上海金交所出台应急举措

　　新华社上海９月２６日专电（记者陆文军）近期国内外市场白银价格出现暴跌，投资者风险加剧。上海黄金交易所２６日发布调整白银交易合约保证金比例和涨跌停板的公告，并表示如果继续出现单边市，将进一步出台停市、协议平仓等措施应对风险。

　　根据公告，上海黄金交易所白银Ａｇ（Ｔ＋Ｄ）合约在２３日已出现跌停，如果在２６日收盘时继续同方向跌停（即出现第二个连续单边市），自当日日终清算时起该合约的保证金比例从１５％调整至１８％，下一交易日起Ａｇ（Ｔ＋Ｄ）合约涨跌停板幅度限制从１２％调整至１５％。

　　交易所表示，白银Ａｇ（Ｔ＋Ｄ）合约如果９月２６日、９月２７日继续出现同方向跌停，即达到连续三天跌停板，９月２８日交易所将暂停交易白银Ａｇ（Ｔ＋Ｄ）合约一天，并实施下列两种措施中的任意一种来化解市场风险。
　　措施一：９月２８日交易所决定是否采取单边或双边，同比例或不同比例，部分会员或全部会员提高交易保证金，暂停部分会员或全部会员开新仓、调整涨（跌）停板幅度，限制部分或全部会员提取资金、限期平仓、强行平仓、停市等措施中的一种或多种化解市场风险。

　　措施二：９月２８日交易所对持有白银延期交易持仓的会员进行协议平仓。具体方法为：交易所将９月２７日（第三个单边市）闭市时以跌停板价申报的未成交白银延期交易平仓报单，以９月２６日（第二个单边市）的结算价与该合约净持仓盈利客户按盈利大小进行撮合成交，未在９月２７日跌停板价位进行申报平仓的持仓不进入协议平仓范围。建议准备平仓出局的多头持仓者，在９月２７日收市前以跌停板价位进行卖出平仓申报，一旦交易所采用措施二，将以此作为协议平仓的依据。同一客户持有双向头寸，则首先平自己的头寸，再按上述方法平仓。

　　在出现三个连续单边市的情况下，具体采用哪种措施，交易所将根据市场情况，在９月２８日中午１２点前公布。

　　金银“超级暴跌”引爆仓风险 金交所急扩涨跌停板

　　⊙上海证券报记者 叶苗 ○编辑 颜剑

　　黄金暴跌近6%，白银暴跌近17%——上周五外盘突如其来的“超级暴跌”令整个贵金属市场猝不及防，更让国内投资者目瞪口呆。黄金的跌幅是过去20年来第三大单日跌幅，而白银的跌幅更是创下史上纪录。专家表示，由于暴跌发生在上周五晚上，因此今日国内市场开盘后，将必然会有一批白银投资者直接“爆仓”，而一些黄金投资者的风险也已较大。为此，上海黄金交易所已发布公告，今日白银（T+D）的涨跌停板将扩至12%，一场严峻的风险考验即将到来。

　　金银“超级暴跌”引爆仓风险

　　如此“超级暴跌”，是国内市场始料未及的。尤其是白银投资者，由于国内主要进行的是上海黄金交易所白银（T+D）的杠杆交易，如此大的跌幅已经将一些此前套牢的多头逼入了爆仓的险境。

　　鉴于此，上海黄金交易所将根据其事先公告，从9月26日（周一）起将白银(T+D)合约涨跌停板从10％调整为12％，并视情况再决定保证金调整比例。而事实上，12%的停板可能已经不足以让多头在盘中“逃出生天”了。

　　“白银多头投资者的爆仓（保证金全部跌完）已经是很大概率的事件了，”成都博银首席分析师王瑞雷表示，以白银（T+D）为例，交易所规定的目前的保证金水平在15%，一般商业银行会给开户的投资者再加3-7个百分点的保证金，投资者的保证金水平在20%左右。由于上周四外盘已经暴跌，上周五国内白银（T+D）直接跳空低开了逾6%，在午盘后从跌幅8%突然下挫，直接封于跌停板10%，当天死扛的投资者已有了10%的亏损，而当天抢反弹的投资者也有了2-3%的跌幅。而在国内收盘的时候，外盘白银的跌幅还只有2%左右。

　　因此，上周五晚上外盘产生的巨大跌幅必然将今天白银（T+D）封于跌停板12%，所以此前亏损在8%以上的投资者多将在今日直接爆仓。一旦周二继续低开以填平内外盘差距，那么上周五入场抄底的投资者也将面临爆仓可能。另外专家表示，由于商业银行实行较为严格的风控，估计不少多头的头寸在爆仓之前，就有被强行平仓的风险。

　　而从黄金来看，目前投资者大面积爆仓的可能性并不大。但由于上周五尾盘国内有一波“假拉升”，因此入场抄底的投资者会较多，这批投资者将在今天遭遇较大挑战。

　　“估计现在银行已经在给很多客户打电话，要求增加保证金了。”王瑞雷说，所幸的是，白银近一段时间行情较为低迷，投资者的兴趣都在黄金上，因此“遇难者”人数不会非常多。

　　另据了解，某些地方交易所的白银交易保证金更低，例如天津贵金属交易所的白银交易只有8%左右保证金，这样一来，客户爆仓的概率就更是非常之大了。

　　贵金属疑有央行背后打压

　　受美元上涨、对冲基金清仓传言以及近期全球金融市场动荡加剧的影响，纽约商品交易所黄金、白银23日连续第二个交易日暴跌，黄金期货主力合约每盎司下跌101.9美元，收于1639.8美元，为8月1日以来的收盘价新低，跌幅为5.9%。黄金期价上周累计下跌9.6%，为上世纪80年代中期以来的最大周跌幅。而白银的跌幅更是令人瞠目结舌，一日之内跌幅近17%，创出了跌幅的历史纪录。

　　业内人士表示，对美联储21日宣布的通过“卖短买长”调整国债结构，压低长期利率水平，刺激经济增长的政策的实际效果，市场持怀疑态度，认为这只能加剧市场担忧情绪，导致投资者抛售高风险资产并将资金转移至美元及美债市场。而近期金融市场动荡加剧，促使部分投资者不得不抛售贵金属以弥补其他市场的损失。另外，芝加哥商业交易所(CME Group)上周五宣布再次上调黄金期货交易日保证金要求，也成为资金离场的“契机”。

　　出现如此重大暴跌，让市场怀疑是有各国央行在背后操作。“不排除意大利、希腊等欧洲各国政府出手抛售黄金的可能性，”王瑞雷表示，黄金此前的不断上涨，已经严重伤害了纸币的公信力，更进一步伤害了政府信用，通过市场抛售一部分黄金，既可以回笼资金，又可能保证货币地位。业内人士表示，黄金白银在遭遇重挫之后，市场人气严重受伤，加之其他大宗商品已经大幅跳水，不排除继续出现此前强势品种补跌的可能。贵金属投资的风险将大大加剧。

　　宋鸿兵：黄金回调是风险释放
　　⊙上海证券报记者 叶苗 ○编辑 颜剑

　　日前，由东航金融主办的“2011中国金融安全高峰论坛暨蓝海密剑第三届期货实盘大赛颁奖典礼”在上海举行。著名经济学家、《货币战争》作者宋鸿兵和空军少将、空军指挥学院战略教授乔良进行主题演讲。

　　宋鸿兵表示，目前全球经济形势比2008年还要凶险。2008年只是雷曼兄弟等银行、投行层面的金融行业问题，而目前正在经历的是国家主权债务层面的危机，整个欧元和美元经济体系出现了问题，想要解决这场危机至少还需要十年。而要走出经济危机，降低美国负债比率、美元贬值是最好的选择，因此，长期来看，依然看好黄金。

　　宋鸿兵指出，目前正在经历的金融危机是欧美各国主权债务层面的危机，这场自2008年以来的金融危机将会持续数十年，其带来的重大损失并未来得及消化。要想走出经济危机，降低美国负债比率和美元贬值是最好的选择。在陆疆、海疆、和空疆之外，金融高边疆是维护国家安全的又一重要因素，金融已经成为中国必须保卫的“第四维边疆”。

　　近期黄金白银走势震荡剧烈。9月23日，纽约金价大跌5.9%，期银收盘暴跌近17%。但对于黄金后市，宋鸿兵依然很看好，认为每一次大幅回调都是风险的释放，是投资者进行长期投资的机会。

　　据了解，东航金融举办的模拟军事化行动系列期货大赛，“蓝海密剑期货实盘大赛”，正是东航金融以“捍卫金融疆土”为目标举行的一场集专业度、实战模式与高端投资人于一体的期货大赛。“中国金融安全高峰论坛暨蓝海密剑期货实盘大赛颁奖典礼”也已成为中国期货市场的年度盛会之一。与此同时，东航金融还通过“蓝海密剑”选拔期货投资高手，加入“种子一号”基金经理养成计划，以期通过数年的探索和积累为未来真正的对冲基金培养出优秀的经理人才，为国内期货市场资产管理积累丰富经验。

　　伦铜跌幅创3年之最 大宗商品集体遇寒流

　　对欧美经济的忧虑，一直是市场上空挥之不去的阴影。QE3预期的落空俨然成了本轮市场暴跌的导火索。在大宗商品市场，市场空头情绪集中宣泄，原油期货本周最低跌破80美元/桶，不少商品价格是呈现连续破位下跌态势，其中伦铜9月22日下跌5.22%，创2008年10月以来最大单日跌幅，而整个商品市场的恐慌程度也创2008年金融危机以来之最。恐慌气氛蔓延

　　复苏道路并不平坦，欧美经济环境的不景气一直使大宗商品市场承压。本周三美联储利率决议，并没有太多超预期的政策支撑，相反市场期待已久的QE3落空，风险情绪急剧下降，致使整个商品市场拉开暴跌序幕。

　　22日，原油期货大跌6.28%，23日价格持续向下，价格跌破80美元/桶，截至北京时间昨19时58分，暂报79.14美元/桶，下跌2.51%。贵金属市场中，伦敦金22日下跌2.39%，23日继续下跌2.73%，报收1691.64美元/盎司；伦敦银跌幅更大，22日暴跌9.59%，23日继续暴跌9.05%，报收32.6美元/盎司。

　　商品期货中，LME金属市场恐慌情绪进一步蔓延，不少品种亦是呈破位下跌之势。伦铜22日暴跌5.22%，创下2008年10月以来最大单日跌幅，23日进一步达到6%。伦铝22日跌4.29%，23日下跌1.09%；伦锌22日下跌3.58%，次日再跌2.46%。上述金属期货中，伦铜22日单日跌幅不仅创近3年之最，且很有可能创下2008年12月以来的最大周跌幅。

　　相比于金属市场的恐慌，农产品市场抛售压力稍小，但是同样被悲观的氛围笼罩。其中美豆指数近期连续创下十连阴，价格自1437美分/蒲式耳下跌至本周五最低点1258.6美分/蒲式耳，创半年来新低，且在22日美豆指数2.75%，此外美玉米当日跌幅达到5.13%，23日价格仍在继续下探。

　　价格中枢继续向下？

　　国外商品市场遭遇大幅抛售，国内商品市场也无法独善其身。伦铜22日创2008年10月以来最大单日下跌，国内沪铜本周五亦是跌破60000元整数大关，其中昨日沪铜1112合约午盘后，价格以6.01%跌幅牢牢封住跌停，全日报收56940元。

　　其他金属中，沪铝、沪锌主力合约盘中同样一度跌停，不过尾盘小幅回拉，最终跌停板打开，最终沪铝1112合约下跌2.91%，报收16495元；沪锌1112合约跌幅达到5.55%，报收至15055元。

　　除了金属期货遭遇跌停外，工业品中沪胶同样遭遇盘中跌停，主力1201合约全日暴跌5.97%，报收至28735元。

　　另外，在农产品市场中，豆1205合约全日跌幅3.53%，报收4340元；玉米1205合约下跌2.54%，报收2302元；豆油1205合约下跌3.65%，报收9566元；白糖1205合约下跌1.45%，报收6585元。

　　一德期货分析师郭轶铮认为，美联储本次利率决议是本轮商品市场下跌的导火索，但是欧美经济疲软仍然在价格下跌中起决定性作用。短期连续大跌，下周商品价格可能会出现技术性反弹，但是如果没有政策方面实质性提振，大宗商品的价格中枢还将向下。（每日经济新闻）

　　大宗商品市场遭恐慌性抛售

　　除了股市，美联储的“扭转操作”也给全球商品市场带来新一轮恐慌性抛售风暴，连前期涨势如虹的黄金也“缴械投降”。

　　数据显示，国际金价和银价的下跌尤为剧烈。受美元上涨、基金清仓以及近期全球金融市场动荡加剧的影响，国际金价接连跌破每盎司1800美元和1700美元的关口，上周五纽约商品交易所交投最活跃的12月黄金期货价格合约每盎司暴跌101.9美元，收于1639.8美元，创下近5年以来的最大单日跌幅，上周累计下跌近１０％。纽约商品交易所12月份交货的白银期货价格当天狂跌17.7%，收于每盎司30.1美元。据悉，芝加哥商业交易所集团（CME）上周五还上调了一些黄金期货、期银和期铜合约的保证金要求。

　　有分析人士表示，美元连续上涨以及市场关于金市处于超买状态的预期加剧了黄金市场的抛盘压力。此外，近期金融市场持续动荡，资金还向国债市场和汇市流动，促使部分投资者不得不抛售贵金属以弥补其他市场的损失。专业咨询网站Fastmarkets分析师亚当斯表示，贵金属价格仍存在很大的下跌空间，未来数日仍将延续下跌趋势。

　　投资者继续担忧全球经济前景，认为对原油的需求将会下降。受此影响，纽约市场油价跌破每桶80美元关口，收于每桶79.85美元。更具全球代表性的伦敦布伦特油价报收每桶１０３．９７美元，上周跌幅为７．３５％。

　　全球股市和商品市场均遭受重挫，市场中避险情绪升温，推动美元走高，美元和美国国债异军突起，成为热门避险资产。（证券时报）

　　大宗商品开始探底之旅 房地产行业面临新的洗牌

　　在对欧债危机未来演化、全球经济走向和各国可能出台的政策等因素分析之后，我们发现，经济由二季度的“滞涨”正滑向衰退，大宗商品走势趋弱并将展开较长时间探底。虽然短线可能会超跌反弹，但难以获取持续回升的动能。

　　欧债危机解决遥遥无期

　　从当前情况看，欧债危机还没有有效方案根治，且有恶化的可能。而与此同时，欧美经济指标却继续呈现萎靡势头，这一方面导致欧债偿还债务危机的能力进一步走弱，另一方面，欧美经济疲软导致财政整顿压力倍增，债务问题因财政整顿不到位又进一步恶化，形成恶性循环。

　　政策失灵成为全球经济二次衰退的最大风险。美联储“扭曲操作”使得市场期望落空，一方面，“抛短债买长债”的扭曲操作并没有扩大美元的流动性，且欧洲银行业流动性紧张的危机会不断吸收美元的流动性；另一方面，扭曲操作对刺激美国经济复苏和降低失业率效果还不确定，对比QE1和QE2的两轮定量宽松对经济刺激持续的效果和时间，二者均只持续了两个季度左右，且是温和复苏。

　　在22日的G20峰会上，并没有达成有约束效力的救市条款。二十国集团承诺，将采取强有力的协同行动稳定全球金融系统，与此同时，G20中来自欧元区的成员国承诺将最大限度地扩大救助资金规模，防止债务危机蔓延。

　　“中国因素”继续淡化

　　最为全球经济增长的动力之一，中国经济继续减速，而国内货币政策难以放松，使得商品在实体经济和投资层面的需求都持续降温。

　　近年来全球商品价格上涨，最大的利好就是中国需求。目前中国制造业已陷入低速增长，房地产调控也在继续，使得大宗商品的工业需求不如往年强劲。其他的新兴经济体，如印度和巴西等国的城镇化不如中国，对商品的需求短期也难以大增，因此，中国经济减速导致的商品需求缺口也难以被其他新兴经济体弥补，更何况其他新兴经济体经济同样面临通胀压力，经济增长也在放缓。

　　就国内而言，目前已有房地产开发商资金断裂而陷入困境的消息，房地产行业面临新的洗牌，这将导致房地产投资及其下游建材和水泥等行业受到很大冲击，作为工业建筑业原材料的有色金属、钢材和PVC等需求前景值得担忧。万科中报显示，上半年的收购企业中有十多件属于收购中小房地产开发企业，暗示中国房地产开发企业遭遇信贷调控的冲击在显现。

　　欧债危机、财政整顿、银行业资产表恶化、欧美家庭的资产状况疲软、新型经济体也受到债务危机冲击和经济减速产生负面反馈循环，全球经济正在滑向衰退，再加上欧美刺激政策的失灵，中国货币政策迫于通胀压力而短期难放松，从而商品的消费需求将进一步迟滞，投资需求也因信心下降和资金涌向美国国债等避险资产而急剧降温，由此商品2009年“V”型反转的上涨趋势已经遭遇破坏，不排除彻底转熊的可能。

　　（中国证券报）

　　大宗商品周评:"扭转操作"重创市场 纽约原油期货跌破80美元

　　新华社记者王胜先、任芳

　　本周（１９－２３日）美联储作出“扭转操作”的决定给商品市场带来一轮恐慌性抛售风暴，商品市场全周无一品种上涨，连之前作为避险工具的黄金也被抛空，国内有色金属、橡胶等多个工业品期货品种周跌幅更达两位数。

　　９月２２日，美联储会议决定将在２０１２年６月前增持４０００亿美元长期国债，此举旨在降低融资成本并刺激开支和投资。美联储此次创新式的“扭转操作”并未缓解投资者对美国经济的忧虑，投资者担心“扭转操作”难以扭转美国疲弱经济，加上美联储在声明中警示面临巨大经济下行风险，在欧元债务危机扩散的背景下，投资者信心遭遇重挫，全球市场掀起了新一波避险狂潮。

　　从外盘开始，股市、大宗商品、新兴市场货币等高风险资产纷纷大幅下挫，近年来一向表现弱势的美元成为唯一的风险避风港。商品市场上，原油、有色金属、农产品等品种无一幸免，连前期涨势如虹的黄金也失去了其风险避风港的地位，连续大幅下挫，国际黄金期货周五跌幅近６％，触及８月初以来低点，全周下跌接近１０％。

　　原油作为大宗商品的领头羊，下跌幅度也很突出，纽约和伦敦两地油价均创下今年５月初以来的单周最大跌幅。截至周五收盘，纽约市场１１月交货的轻质原油期货价格收于每桶７９．８５美元，盘中最低下探每桶７７．５５美元，全周下跌９．２２％。伦敦市场１１月交货的北海布伦特原油期货价格收于每桶１０３．９７美元，全周下跌７．３５％。

　　分析认为，市场出现了极大的恐慌情绪，短期弱势已较为明显。在止损盘不断涌出的情况下，期货市场可谓迎来今年的“最恐慌时刻”。黄金大幅下挫，说明恐慌程度确实很深，长期弱势的美元大幅上涨说明资金的避险需求已经压倒了其他需求，市场的悲观情绪还将要不断深化。

　　“扭转操作”的决定在导致国际商品市场遭遇恐慌性抛售的同时，也让国内期市接连两日下挫，全周无一品种上涨，有色金属、橡胶、塑料等多个品种周跌幅也达到两位数。从具体品种来看：

　　有色金属跌幅最惨，沪铜全周重挫１３．５３％，周五跌停，创下自２００８年底以来３３个月的最大单周跌幅。沪铅周五也跌停，全周下跌１２．２８％，刷新上市以来周跌幅纪录。沪锌周五虽然打开跌停板，但全周仍下跌逾１０％。铝价相对抗跌，沪铝本周跌幅为４．２７％，北京中期认为，中长期来看，在成本支撑、需求拉动下，沪铝仍具上行空间。

　　钢材方面，沪螺纹钢全周下跌逾５％，刷新一年多来新低。进入九月份建材需求持续低迷甚至萎缩，社会库存明显增加，贸易商对于十月的行情逐渐看淡，悲观氛围挥之不去，短期沪螺纹钢或延续回落走势。

　　能源化工方面全线重挫，沪胶、大连塑料分别下跌１４．８８％和１２．３３％，皆为近两年来最大单周跌幅。此外，ＰＶＣ及ＰＴＡ也下跌７％左右。

　　焦炭本周下跌４．５５％，受焦煤价格上涨，成本压力继续增加，焦化企业涨价意愿明显增强。但目前钢价下行，钢厂利润不佳成为制约焦价上行的主要因素。

　　农产品方面，与上述各类工业品相比较为抗跌，但也难逃全线下挫的命运。大豆、豆油、豆粕、棕榈油等跌幅均在６％左右。有分析认为，新豆收获上市前，市场观望气氛较浓，较多处于有价无市状态，等待收储政策的出台。

　　棉花期货本周再次逼近２万关口，周跌幅达４．８２％，国际及我国的新棉的供应预期宽松，收储政策提振棉花现货市场，多空交织下，棉花后市或将向２万关口附近寻求进一步的支撑。

　　光大期货分析师高华认为对于目前的大宗商品来说，商品属性弱化，宏观经济对商品价格的影响占据主导地位，单个品种的供求关系服从于宏观面，要密切关注宏观经济和政策因素。

期市午后全线下挫 沪铜跳水迅速封跌停

全景网9月26日讯 周一午后国内大宗商品市场全线下挫，沪铜1112大幅跳水迅速封住跌停，截至13：50报53320元。

今日早盘沪金1112开盘于跌停价，当前仍封死跌停板。

　　上周五大宗商品全线暴跌 金交所紧急扩“板”防白银爆仓
　　⊙上海证券报记者 叶苗

　　白银暴跌近17%、黄金暴跌近6%、伦铜伦锌暴跌逾4%、原油跌破80美元大关——上周五外盘大宗商品继续全线下挫。截至目前，代表国际大宗商品整体走势的CRB指数已创出10个月来新低。

　　外盘的暴跌令已收市的国内市场投资者“猝不及防”，而且可能促发巨大风险。对此，上海黄金交易所今日将白银（T+D）的涨跌停板扩至12%，保证金也将视情况调整。国内“炒金炒银者”将承受重压。

　　受美元上涨、对冲基金清仓传言以及近期全球金融市场动荡加剧的影响，此前抗跌的黄金、白银23日出现崩盘式暴跌，黄金期货主力合约下跌101.9美元，收于1639.8美元，为8月1日以来的收盘价新低，跌幅为5.9%。黄金期价上周累计下跌9.6%，为上世纪80年代中期以来的最大周跌幅。而白银的跌幅更是令人瞠目结舌，一日之内跌幅近17%，创出了单日跌幅历史纪录，单周下挫更是逾26%。

　　业内人士表示，由于上周五晚间的跌幅令国内“猝不及防”，今日白银（T+D）很有可能封于跌停板12%，由于金交所的保证金在15%，此前已经被套的多头投资者的保证金头寸很有可能被打穿，“爆仓”可能性很大。由于个人投资者都在商业银行开户进行白银（T+D）的交易，一旦风险事件出现，也将殃及商业银行的资金安全。

　　除金、银外，上周五晚间基本金属继续大幅下挫，伦铜跌4.42%，伦锌跌4.37%，伦铅跌7.69%。其中伦铜创出近三年来最高单周跌幅16%。能源品种也呈弱势，原油下跌0.82%，报收79.85美元，跌破了80美元大关。美糖、美豆等农产品跌幅也较大。截至上周五收盘，代表国际大宗商品整体走势的CRB指数暴跌2.86%，单周跌幅达8.67%，创出10个月来新低。

　　专家表示，欧债危机不断深化、美联储并未推出QE3“强心剂”、“中国因素”扑朔不明等原因，造成资金大幅流出风险类资产，涌入美元避险。当前大宗商品市场已出现巨大恐慌，弱势格局已经形成，但短期内超跌反弹的动能也在酝酿。





【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。