主题：民生银行：估值相对银行板块较低廉 维持“推荐”评级

　民生银行（600016）公司上半年盈利能力持续提升，预计全年业绩将继续维持高速增长。2011年上半年公司净利润同比增速在上市银行中排名第一，净息差水平在上市银行中最高。2011年公司上半年业绩增长高企，运营效率明显改善，资产质量良好，预计全年业绩将继续维持高速增长。公司资产质量持续改善，新融资方案可支撑公司未来三年发展需要。另外从目前的估值来看，公司PE为6．6倍左右，PB为1．3倍左右，估值相对整个银行板块来说相对低廉，因此维持“推荐”评级。

　　机构来源：华泰证券


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