主题：基民急需走出瑞福分级净值理解误区

　瑞福分级基金正式投资运作已经接近1年，7月16日，瑞福优先份额将迎来首个开放日。但是，基金投资者对该基金的运行机制不完全了解，对于该基金每个交易日披露的三个净值数据也有不少误区，基民急需走出这一误区。

　　三个净值三种含义

　　据悉，瑞福分级基金通过收益分配安排将基金分成了风格迥异的两级———瑞福优先份额和瑞福进取份额。与此对应，瑞福分级基金每日公布3个净值，即瑞福分级份额净值、瑞福优先份额参考净值和瑞福进取份额参考净值。

　　基金投资者常常忽略瑞福分级份额净值，但实际上，这一净值才是反映基金整体运作情况，投资者应该通过观察这个净值的变化，来了解该基金业绩情况。

　　投资者通常看到的瑞福优先和瑞福进取净值，只是参考净值。瑞福分级存续期是5年，每个交易日公布的2个参考净值，就是在模拟当日就到期的情况下，计算出的两级基金的估值，而不是基金份额持有人当期可获得的实际价值。

　　7月16日，瑞福优先将迎来首个开放日，目前该份额的参考净值在0.9元以上，加上以前的分红基本能够保本，这都是有限保本机制在起作用，用瑞福进取基金过往的分红，来弥补瑞福优先的本金损失。
"　　然而，如果不持有到期，瑞福分级的有限保本机制就不起作用了，而要按照更低的瑞福分级基金的净值来赎回。国投瑞银相关人士提醒投资者，按照现在情况，到开放日那天如果投资者赎回，可能就会出现现实的本金亏损。如果投资者选择一直持有到期，就能充分享受这只基金独有的各种保护和收益弥补机制。

　　不能用进取净值代表业绩

　　股市深幅调整对瑞福进取也产生了影响，杠杆效应使得瑞福进取参考净值出现大幅下跌。而由于启动了有限保本机制，现在投资者看到的瑞福进取的参考净值，是将瑞福进取今年0.2元多的分红金额进行了扣除，补了瑞福优先的本金亏损，瑞福进取参考净值跌到0.5元以下。

　　很多人因此认为瑞福进取在所有基金中跌幅居首。国投瑞银相关人士表示，这是一种误解。基金业绩比较应该是同类基金间的比较，瑞福分级是市场中唯一一只结构化分级产品，瑞福进取属于分级基金的高风险一级，不应和其他普通基金比较。

　　有专业人士指出，应该用瑞福分级基金的整体净值，而不是瑞福进取的份额参考净值，与整体市场或其他封闭式基金的净值表现进行比较。

　　根据参考净值含义的理解，目前投资者看到的瑞福进取低于0.5元的参考净值，并不代表进取投资者现在可获得的实际价值。由于瑞福分级基金还有4年的存续期，只要将来瑞福优先不出现本金亏损，瑞福进取以分红来弥补瑞福优先损失的情况就不会实际发生。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。