主题：民生银行：业绩高速增长,息差环比强劲上升

投资要点:
规模扩张、净息差提升、手续费增长、成本收入比下降驱动净利润高速增长。
民生银行前三季度实现净利润 216 亿元，同比增长 64.42%，略超预期。驱动
盈利显著增长主要是因为生息资产规模增长、净息差提升、手续费及佣金净收
入增长、成本收入比下降，分别贡献了净利润增长 26.92%、19.95%、17.30%、
9.25%。
存贷款市场份额下降；净息差环比上升。
贷款及垫款总额为 11598 亿元，环比增长 1.53%，市场份额为 2.06%，同比
上升 4 个 BP、环比下降 3 个 BP。存款总额 15353 亿元，同比增加 11.82%，
市场份额为 1.89%，同比和环比均下降 2 个 BP。
经计算得三季度净息差（期末期初均值）3.34%，比二季度上升 15 个 BP。净
息差环比强劲提升主要是因为一、商贷通业务高速增长。二、存贷比上升，同
时，同业资产占比下降所致。
手

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