主题：上市银行净息差三季度上升 或达年内顶点

　受益于净息差上升、手续费增长等因素，16家上市银行3季度实现净利润6901亿元，同比增长31.63％。根据湘财证券测算，2011年前三季度上市银行整体的净息差达到了2.55％，同比提升15个基点；第三季度净息差2.60％， 环比提升7个基点。

　　数据显示，截至9月末，民生银行（600016）前三季度息差比上半年继续小幅扩大4个基点至3.04％，在16家上市银行中最高。中金公司认为，净息差持续扩大主要受益于资产结构的改善，一方面同业资产占比压缩，另一方面高收益的商贷通贷款占比继续提升，9 月末已经达到18.5％。国信证券认为，由于民生银行商贷通比重提升速度放缓、重定价周期较短，未来息差扩大空间取决于中小企业资金供需松紧程度。

　　招商银行（600036）今年前3 季度累计净息差3.03％，比上半年的2.99％扩大4个基点。齐鲁证券认为，招行息差在3季度出现明显上升的主要原因有两点，一是今年3次加息的重定价积极影响在3季度较为明显，且新增对公和个人贷款的加权利率的浮动比例继续提升；二是生息资产结构中高收益的贷款及及债券投资占比提高。

　　中信银行（601998）前三季度息差为2.96％，同比上升35个基点，较二季度末上升7个基点。长江证券（000783）认为，公司净息差回升主要是由于今年以来基准利率不断上调，银行议价能力提升，公司企业贷款占比高，按揭贷款规模较小，息差弹性较大。预计净息差基本到达年内高点，未来一两季度息差持平或略有下滑，预计2011年全年息差为2.89％。

　　数据显示，今年前三季度上市银行净息差普遍较2季度末水平有所上升，不过深发展、南京银行（601009）、中国银行（601988）等的净息差水平则较二季度有所下降。具体来看，深发展前三季度净息差为2.58％，同比上升9bp，但较二季度下降5个基点。中国银行前3 季度中行的净息差为2.10％，比上半年2.11％下降1个基点，统计显示，截至3季度末，中行的净息差水平在16家上市银行中最低。中金公司分析认为，中行单季净息差环比下降3个基点至2.08％，而下降的主要原因是海外非人民币业务息差缩窄。

　　长江证券表示，上市银行三季报业绩稳健增长，主要归因于息差回升、生息资产增长、手续费收入增长、费用控制以及拨备计提较少。不过，长江证券认为三季度银行业净息差基本达到年内高点，未来一个季度净息差持平。


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